GBP/USD выросла примерно до 1,3430 на ранних торгах в Азии в среду на фоне ожиданий ослабления напряжённости на Ближнем Востоке. Позднее в течение дня настроения могут стать более осторожными в преддверии публикации индекса потребительских цен (CPI) Великобритании и решения Федеральной резервной системы США (ФРС) по ставке.
The Wall Street Journal сообщила, что первоначальное соглашение США и Ирана должно быть подписано в пятницу, после чего последуют два месяца финальных переговоров. Президент США Дональд Трамп заявил, что Ормузский пролив может быть вновь открыт в пятницу, при этом Вашингтон немедленно позволит Ирану возобновить продажу нефти и топлива. В США ожидается, что ФРС сохранит ставку в диапазоне 3,5%–3,75% на июньском заседании, при этом внимание будет приковано к пресс-конференции нового председателя Кевина Уорша. В Великобритании ожидается, что Банк Англии (BoE) в четверг оставит банковскую ставку на уровне 3,75%; по данным Morningstar, рыночные ожидания, отражённые во фьючерсах, сместились от сценария вплоть до трёх повышений ставки BoE к ожиданиям отсутствия изменений.
Влияние ближневосточных событий и ключевых решений центральных банков
Мы наблюдаем, как GBP/USD укрепляется в районе 1,2850 на фоне надежд на ближневосточную мирную сделку, подобную обсуждаемой. Однако этот оптимизм может оказаться недолговечным: рынки готовятся к выходу данных по инфляции в Великобритании и к заявлению ФРС по денежно-кредитной политике. Фокус на этих ключевых событиях, вероятно, повысит волатильность.
Потенциальная сделка, предусматривающая открытие Ормузского пролива и возобновление экспорта иранской нефти, могла бы существенно снизить цены на энергоносители. Исторически подобная деэскалация поддерживает более рисковые валюты — такие как фунт — по отношению к доллару. Похожую динамику мы наблюдали вокруг ядерной сделки 2015 года, когда настроения в отношении риска улучшились, даже несмотря на влияние других факторов.
Перспективы денежно-кредитной политики и торговые стратегии
Со стороны США мы ожидаем, что ФРС сохранит ключевую ставку без изменений в диапазоне 4,50%–4,75%. Недавние данные Бюро статистики труда (BLS) показывают, что инфляция в США замедлилась до 2,5%, что даёт ФРС пространство для менее жёсткой риторики. Такое расхождение в политике может оказывать давление на доллар США.
Ожидается, что Банк Англии также оставит ставку без изменений на уровне 5,00%, но по другим причинам. Последние данные Управления национальной статистики (ONS) показывают, что инфляция в Великобритании остаётся устойчиво высокой — 2,8%, заметно выше целевого уровня 2%, что создаёт дилемму для регулятора. В результате рынки деривативов сместились от закладывания в цены дальнейших повышений ставок к ожиданиям длительной паузы.
С учётом предстоящих бинарных рисков мы считаем, что оптимальный подход — торговать ожидаемой волатильностью, а не делать ставку на направление движения. Потенциальная мирная сделка может резко подтолкнуть GBP/USD вверх; «ястребиный» сюрприз со стороны Банка Англии может привести к тому же. Мы бы рассмотрели покупку опционных «стрэнглов», чтобы извлечь выгоду из существенного движения цены в любую сторону в ближайшие недели.
