Индекс цен на новое жилье в Канаде в мае снизился на 2,4% в годовом выражении, продолжив годовое падение по сравнению с предыдущим значением (-2,3%). Данные указывают на дальнейшее охлаждение динамики цен на новое жилье относительно аналогичного месяца прошлого года.
Цифры приведены в экономическом обзоре FXStreet, где майские данные сопоставляются с предыдущим годовым темпом для контекста. Дополнительных разбивок или связанных индикаторов в обновлении не приводилось.
Последствия для денежно-кредитной политики и стратегии по процентным ставкам
Продолжение снижения цен на новое жилье — теперь до -2,4% г/г — свидетельствует о потере импульса канадской экономики. Мы считаем, что этот показатель усиливает давление на Банк Канады в пользу очередного снижения ставки скорее раньше, чем позже. Это подтверждает «голубиный» разворот, который мы наблюдаем с момента начала снижения ключевой ставки от прежних максимумов.
В ближайшие недели мы будем присматриваться к деривативам, выигрывающим от падения процентных ставок. В частности, это включает позиционирование в инструментах вроде фьючерсов на Bankers’ Acceptance (BAX), которые растут в цене, если регулятор подаст сигнал о снижении ставки на следующем заседании. Текущее рыночное ценообразование уже подразумевает заметную вероятность снижения, однако данные по жилью могут ускорить реализацию такого сценария.
Влияние на валюту и отрасли
Более «голубиный» Банк Канады, особенно если Федеральная резервная система США сохранит паузу, вероятно, приведет к дальнейшему ослаблению канадского доллара. Мы считаем, что валютная пара USD/CAD, недавно торговавшаяся вблизи 1,3800, имеет пространство для дальнейшего роста. Соответственно, покупка колл-опционов на USD/CAD представляет собой понятный способ позиционирования на возможную девальвацию канадской валюты.
Слабость на рынке жилья напрямую влияет на крупнейшие канадские банки и фонды недвижимости (REIT). На фоне вероятного замедления потребительских расходов — при том, что уровень безработицы удерживается вблизи 6,5% — банковская прибыль может столкнуться с давлением. Мы бы рассмотрели покупку пут-опционов на ETF финансового сектора Канады, чтобы хеджировать риски или заработать на потенциальном ухудшении ситуации в этом сегменте.
