Фунт стерлингов сократил потери к доллару США в четверг, однако оставался вблизи двухмесячного минимума, достигнутого днем ранее. Данные по рынку труда Великобритании оказали слабую поддержку накануне решения Банка Англии, поскольку участники рынка сохраняли осторожность и не спешили открывать новые позиции. Уровень безработицы снизился до 4,9% за три месяца по апрель с 5%, при этом чистая занятость выросла на 100 тыс. после 148 тыс. ранее, превзойдя консенсус на уровне 80 тыс. Рост зарплат оставался устойчивым: средний заработок без учета бонусов не изменился и составил 3,4% г/г против ожиданий 3,2%, а с учетом бонусов рост также сохранился на отметке 4,4%.
Ожидается, что Банк Англии сохранит ставку Bank Rate на уровне 3,75% после того, как инфляция в мае осталась без изменений; при этом мирная сделка США—Иран ослабила ожидания затяжного энергетического шока. В США Федеральная резервная система в среду провела «ястребиную паузу» на первом заседании под руководством Кевина Уорша, сохранив ставку по федеральным фондам в диапазоне 3,50%–3,75% и сократив заявление, убрав формулировки, указывавшие на склонность к смягчению. ФРС указала на более устойчивую экономическую активность и условия на рынке труда, несмотря на сохраняющуюся неопределенность, связанную с Ближним Востоком; при этом «точечный график» (dot plot) показал, что почти половина чиновников ожидают повышения ставки до конца года. Доходности казначейских облигаций США выросли, а доллар укрепился.
Фунт испытывает давление на фоне осторожности рынка
Мы наблюдаем, что британский фунт сегодня, 18 июня 2026 года, с трудом укрепляется к доллару США, оставаясь рядом с недавними минимумами. Такая осторожность связана с тем, что трейдеры не готовы делать существенные ставки в преддверии скорого решения Банка Англии по ставке. Рынок выглядит «тяжелым», и любые попытки роста быстро встречают продажи.
Несмотря на новости, которые в иных условиях могли бы поддержать курс, слабость фунта сохраняется. Последние данные показали, что рост заработных плат в Великобритании остается упрямо высоким — 5,1%, что сохраняет инфляционные риски в центре внимания регулятора. В результате «хорошие» новости по зарплатам фактически становятся «плохими» для ожиданий снижения ставок.
Напротив, Федеральная резервная система США, судя по всему, не спешит смягчать политику, что дополнительно повышает привлекательность доллара. На фоне устойчивой инфляции в США около 3,1% недавние комментарии представителей ФРС снизили ожидания скорого снижения ставок. Именно расхождение траекторий денежно-кредитной политики остается ключевым фактором перетока капитала в пользу доллара по сравнению с фунтом.
Стратегии для работы в условиях волатильности
С учетом этого фона мы считаем, что в ближайшие недели для GBP/USD наименее сопротивляемым сценарием остается движение вниз либо боковая динамика. Для трейдеров на рынке деривативов покупка пут-опционов на фунт дает способ занять позицию на дальнейшее ослабление с ограниченным риском — особенно если Банк Англии подаст более «мягкий» сигнал, чем ожидается. Такая стратегия выигрывает от снижения курса, одновременно ограничивая потенциальные потери в случае неожиданного ралли.
Мы также следим за подразумеваемой волатильностью, которая повышена в преддверии объявления центрального банка. Исторически GBP/USD демонстрировала резкие движения — например, падение в район 1,03 в сентябре 2022 года, — что напоминает о способности валюты к внезапным переоценкам. В этой связи трейдерам стоит рассмотреть стратегии вроде пут-спредов, чтобы снизить стоимость входа и защититься от «сжатия» волатильности после объявления решения.
