EUR/USD продолжила снижение на фоне роста индекса доллара США (DXY) до максимума за год после того, как Федеральная резервная система сохранила ставки без изменений, но дала «ястребиный» сигнал. DXY завершил сессию на уровне 100,85 (+0,76%), тогда как евро опустился до 1,1456 (-0,37%). Движение последовало за более широким укреплением доллара, поскольку рынки начали закладывать в котировки вероятность дальнейшего повышения ставок.
В еврозоне на ценообразование также повлияли комментарии главного экономиста Европейского центрального банка (ЕЦБ) Филипа Лейна, допустившего, что нейтральная ставка может быть на уровне до 2,5%. Отдельно аппетит к риску умеренно улучшился на фоне оценки устойчивых данных из США: показатели по рынку труда и потреблению удерживали доходности на коротком конце кривой на повышенных уровнях и поддерживали доллар. Настроения по евро оставались сдержанными из‑за продолжающегося энергоценового шока, связанного с перебоями в маршрутах поставок на Ближнем Востоке.
Сила доллара и стратегия на снижение EUR/USD
С учётом силы доллара США и «ястребиной» риторики ФРС мы ожидаем сохранения понижательного давления на пару EUR/USD в ближайшие недели. Мы считаем ключевой стратегией позиционирование под дальнейший рост доллара — через покупку пут-опционов на EUR/USD. Такой подход позволяет извлечь выгоду из ожидаемого снижения, при этом чётко ограничив максимальный риск.
Дивергенция экономик и последствия для рынков
Позиция ФРС подкрепляется сильной макростатистикой, что подтверждает наш взгляд. Самый свежий отчёт по занятости вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls) за май 2026 года показал, что экономика США добавила неожиданно высокие 265 тыс. рабочих мест, а последняя публикация CPI остаётся «липкой» на уровне 3,6%. Сочетание устойчивой инфляции и силы рынка труда даёт ФРС ясные основания придерживаться политики «высокие ставки — надолго».
В то же время экономика еврозоны демонстрирует признаки замедления, что осложняет планы ЕЦБ. Хотя представители ЕЦБ говорят о необходимости более высоких ставок, последние данные по промышленному производству Германии показали умеренное сокращение, а деловые настроения по всему блоку ухудшились. Такая дивергенция — сильная экономика США против более уязвимой европейской — должна удерживать евро под давлением.
Эта конфигурация напоминает дивергенцию монетарной политики, которая поддерживала рост доллара на протяжении 2022 года. Мы будем следить за следующей публикацией инфляции в США и данными по розничным продажам, чтобы подтвердить данный тренд. В то же время мы считаем, что любые краткосрочные отскоки EUR/USD создают возможности для открытия новых коротких позиций или наращивания уже существующих.
