По данным Reuters, в пятницу со ссылкой на высокопоставленного американского чиновника, Израиль и «Хезболла» договорились о прекращении огня, которое вступит в силу в 16:00 по местному времени. В сообщении говорится, что договорённость последовала за более ранним обменом ударами и была согласована американскими и катарскими представителями при содействии Ирана.
На рынках индекс доллара США (US Dollar Index) слегка снизился сразу после появления заголовка. На момент публикации он терял 0,05% за день, до 100,75.
Влияние прекращения огня на нефть, волатильность и защитные активы
На фоне новостей о прекращении огня геополитическая премия за риск в ценах на нефть, по нашей оценке, быстро сходит на нет. Нефть, которая недавно приближалась к $95 за баррель на опасениях расширения конфликта, теперь, вероятно, окажется под понижательным давлением. С учётом того, что последние данные EIA указывают на стабильность мировых запасов, мы позиционируемся на возвращение цен к уровням, определяемым фундаментальными факторами, открывая короткие позиции по фьючерсам на нефть WTI.
Подразумеваемая рынком волатильность, которая была повышенной на фоне удержания индекса волатильности CBOE (VIX) выше 18 пунктов, на фоне деэскалации может резко снизиться. Мы ожидаем возвращения режима risk-on на рынке акций — по аналогии с историческими эпизодами, когда после ослабления напряжённости на Ближнем Востоке рынки росли. В связи с этим мы продаём фьючерсы на VIX и одновременно покупаем колл-опционы на индекс S&P 500, чтобы воспользоваться ожидаемым «облегчающим» ралли.
Защитные активы, такие как золото и доллар США, в ближайшие недели, вероятно, утратят привлекательность. Последние отчёты CFTC указывали на существенный рост спекулятивных длинных позиций, что говорит о переполненности этих сделок и повышает риск разворота. Мы рассматриваем покупку пут-опционов на ETF на золото, поскольку ключевым драйвером роста металла к недавнему максимуму около $2 500 за унцию были военные риски.
Секторные стратегии и прогноз по акциям
Мы также корректируем секторные позиции с учётом этой новости. Акции оборонного сектора, которые опережали широкий рынок более чем на 12% за последний квартал, теперь выглядят подходящими кандидатами для коротких позиций через покупку пут-опционов. Напротив, мы ожидаем снижения страховых и транспортных издержек на ключевых морских маршрутах, что делает колл-опционы на крупные ETF в сфере логистики и транспорта привлекательной идеей.
