USD/CAD сохраняла устойчивость в пятницу, торгуясь вблизи 1,4170, несмотря на ослабление доллара США, — пара удержалась на максимуме с апреля 2025 года. Канадский доллар оказался под давлением на фоне более слабых внутренних данных: по данным Statistics Canada, розничные продажи в апреле выросли на 0,5% после роста на 0,9% в марте и ниже прогноза 0,6%. Продажи без учета автомобилей увеличились на 0,1% против ожиданий 0,7%, при этом мартовский показатель был пересмотрен до 1,2% с 1,4%.
На валюту также давила дивергенция монетарной политики. ФРС вновь подтвердила цель вернуть инфляцию к 2%, а девять из 19 представителей прогнозировали как минимум одно повышение ставки в этом году, поскольку индекс CPI в мае ускорился до 4,2% — максимума с апреля 2023 года. Рынки закладывали 70%-ную вероятность повышения в сентябре, согласно CME FedWatch; индекс DXY торговался в районе 100,81 после роста ранее до 101,13 — максимума с мая 2025 года. В Канаде Банк Канады отметил, что тарифы США выступают аргументом в пользу более низких ставок, хотя энергозатраты все еще могут оправдать последовательные повышения ключевой ставки; WTI находилась вблизи $75,50 за баррель — минимального уровня с 5 марта.
Дивергенция политики и драйверы USD/CAD
Расхождение между Банком Канады и ФРС формирует для нас очевидную возможность. После того как Банк Канады ранее в этом месяце снизил ключевую ставку до 4,50%, а ФРС удерживает ее на уровне 5,50%, дифференциал ставок заметно играет в пользу доллара США. Этот разрыв в политике, на наш взгляд, станет основным драйвером пары USD/CAD в ближайшие недели.
Слабый отчет по розничным продажам в Канаде за апрель усиливает наш «медвежий» взгляд на луни. Снижение цен на нефть — West Texas Intermediate сейчас торгуется около $75,50 за баррель — дополнительно давит на сырьевую валюту. Эти факторы дают Банку Канады больше оснований рассматривать еще одно снижение ставки позднее в этом году, что отрицательно сказывается на канадском долларе.
Стратегический взгляд и ключевые уровни
В отличие от этого, экономика США выглядит устойчиво, а майские данные по инфляции показали 4,2%. Это поддерживает «ястребиный» настрой ФРС, при этом рынки теперь оценивают вероятность повышения ставки к сентябрю в 70%. Мы считаем, что трейдеры продолжат отдавать предпочтение «гринбеку», пока такой сценарий сохраняется.
Исходя из этого, мы полагаем, что покупка колл-опционов на USD/CAD является взвешенной стратегией. Это позволяет заработать на продолжении движения пары вверх к уровню 1,4200 и выше. Использование опционов дает участие в росте при заранее определенном максимальном риске по сделке.
Далее ключевым будет следующий отчет по инфляции в Канаде: еще одно слабое значение закрепит ожидания дополнительных снижений ставки Банком Канады. Исторически диапазон 1,40–1,42 был значимой зоной, и устойчивый прорыв выше него может привлечь дополнительных покупателей, ориентированных на импульс. Мы будем внимательно следить за динамикой цены вблизи этих уровней.
