USD/CHF в пятницу продолжила рост, несмотря на ослабление доллара США: ожидания по денежно-кредитной политике ФРС и Швейцарского национального банка по-прежнему расходятся. Пара торговалась в районе 0,8080 — на максимуме с ноября 2025 года. Индекс доллара США (DXY) находился около 100,80 после того, как ранее поднимался до 101,13 — самого сильного значения с мая 2025 года. Ранее на неделе оба центробанка оставили ставки без изменений, при этом ФРС сохранила акцент на возвращении инфляции к целевым 2%, а «точечная диаграмма» (dot plot) показала, что почти половина членов FOMC по-прежнему ожидают как минимум одного повышения ставки в этом году.
В Швейцарии сдержанная инфляция поддерживает неизменность курса ДКП. Техническая картина оставалась благоприятной: USD/CHF удерживалась выше 100-дневной и 200-дневной простых скользящих средних (SMA) на 0,7849 и 0,7907 соответственно; RSI составлял 68,6, а ADX колебался около 27. Сопротивление располагалось в районе 0,8100; дневное закрытие выше этого уровня могло бы сместить фокус на 0,8300, а затем на 0,8500. Поддержка отмечалась у 200-дневной SMA вблизи 0,7907, следующий уровень — 100-дневная SMA на 0,7849. В отчете отмечалось, что технический анализ был подготовлен с помощью ИИ-инструмента.
Расхождение в ДКП поддерживает «бычий» сценарий
На фоне расхождения монетарной политики мы ожидаем дальнейшего укрепления доллара США к швейцарскому франку. ФРС сигнализирует о потенциальных повышениях ставки для сдерживания инфляции, тогда как Швейцарский национальный банк, по всей видимости, удовлетворен текущей позицией. Это фундаментальное различие является ключевым драйвером нашего позитивного взгляда на пару USD/CHF.
Наша позиция подкрепляется последними данными по инфляции за текущий месяц. Индекс потребительских цен (CPI) в США за май 2026 года составил 3,6% — немного выше ожиданий, что сохраняет давление на ФРС. В то же время инфляция в Швейцарии остается сдержанной — всего 1,4%, не давая ШНБ поводов менять курс.
Торговые стратегии и риск-факторы
В ближайшие недели мы рассматриваем покупку колл-опционов на USD/CHF, чтобы извлечь выгоду из ожидаемого движения вверх. Первое сопротивление на 0,8100 — понятная краткосрочная цель; закрепление выше открывает дорогу к 0,8300. Наиболее подходящими мы считаем колл-опционы с экспирацией в июле и августе 2026 года.
Альтернативная стратегия — продажа вне денег (out-of-the-money) пут-опционов для получения премии. Мы видим сильную техническую поддержку вблизи 200-дневной скользящей средней около 0,7900, что делает этот уровень подходящим для выбора страйка. Сделка приносит прибыль, пока пара избегает существенного снижения ниже этой устойчивой «опоры».
При этом важно помнить, что индекс относительной силы (RSI) находится на высоких значениях, что может спровоцировать краткосрочный откат. Исторически похожие конструкции нередко приводили к консолидации перед следующим импульсом роста — как это наблюдалось в ходе устойчивого подъема от минимумов конца 2024 года. Поэтому любое снижение в направлении зоны поддержки 0,7900 следует рассматривать как потенциальную возможность для покупок.
