Золото в понедельник выросло на 0,50%: XAU/USD торговалась вблизи $4 179 после отскока от $4 136, поскольку ранние переговоры США и Ирана вице-президент США Джей Ди Вэнс охарактеризовал как создающие «хорошую основу» для сделки. Иран угрожал закрыть Ормузский пролив, однако не предпринял действий после предупреждения президента Дональда Трампа о том, что в случае перекрытия маршрута война возобновится. Американские акции торговались волатильно, тогда как нефть продолжила снижение, ослабив инфляционные ожидания и поддержав не приносящий доходности металл. West Texas Intermediate подешевела на 2,40%, до $73,67, указывая на более мягкие цены на бензин.
При скудном календаре макроданных США рынки оставались сосредоточены на «ястребиной» позиции ФРС: денежные рынки закладывали почти 90%-ную вероятность повышения ставки в декабре после того, как почти половина членов FOMC поддержала повышение в 2026 году. Bank of America прогнозирует три шага по 25 б.п. в 2026 году — в сентябре, октябре и декабре, а Deutsche Bank ожидает два шага по 25 б.п. — в сентябре и декабре; рыночное ценообразование также подразумевает 45%-ную вероятность повышения на заседании 29 июля. С технической точки зрения сопротивления видятся в районе $4 335–$4 350, затем $4 300 и 200-дневная SMA на $4 469; при закрытии ниже $4 213 возрастает риск ухода к $4 000 и $3 605. Центральные банки купили 1 136 тонн золота примерно на $70 млрд в 2022 году.
—
Золото укрепляется на снижении нефти и геополитических новостях
Сегодня мы наблюдаем умеренный «relief rally» в золоте: котировки держатся около $4 179 на фоне падения цен на нефть. Позитивные новости из диалога США и Ирана опустили нефть WTI более чем на 2% — к уровню около $73 за баррель. Это снижает краткосрочные инфляционные опасения, что временно поддерживает не приносящий доходности металл.
Несмотря на небольшое укрепление, для нас в более широком контексте ключевой фактор — «ястребиная» риторика ФРС. При том что денежные рынки оценивают вероятность декабрьского повышения ставки в 90%, траектория наименьшего сопротивления для золота, похоже, направлена вниз. Свежие инфляционные данные, включая базовый индекс PCE за май, который остался на упрямо высоком уровне 2,8%, лишь усиливают аргументы в пользу более высоких ставок на более длительный срок.
—
Перспективы процентной политики, технические уровни и торговая стратегия
Эта неделя критична: мы следим за данными по базовому PCE и ВВП в четверг в поиске дальнейших ориентиров. Любые признаки устойчивой силы экономики или «липкой» инфляции, вероятно, закрепят ожидания повышения ставки уже в сентябре. Это создает предпосылки для заметной волатильности, из-за чего опционные стратегии вроде «стрэддлов» могут выглядеть привлекательно вокруг этих публикаций.
С технической точки зрения тренд остается медвежьим, и мы выделяем ключевые уровни для построения сделок. Психологическая отметка $4 000 — крупная цель для пут-опционов в случае пробоя вниз ниже текущих поддержек. С другой стороны, значимое сопротивление мы видим вблизи трендовой линии на $4 335 — это может быть удобным уровнем для продажи «call credit spreads».
Текущая среда напоминает период 2022–2023 годов, когда «ястребиная» ФРС последовательно перекрывала влияние геополитических рисков, ограничивая потенциал роста золота. Рынок труда также остается неожиданно сильным: последний отчет показал прирост более чем на 250 тыс. рабочих мест, что дает регулятору достаточно пространства для ужесточения политики. Поэтому мы считаем, что ралли на фоне временного геополитического облегчения с высокой вероятностью будут использоваться для продаж.
