AUD/JPY в понедельник торговалась в боковом диапазоне вблизи уровней, в последний раз наблюдавшихся в сентябре 1990 года: поддержку паре оказывала сохраняющаяся слабость японской иены, однако рост ограничивался возобновившимися рисками валютной интервенции. Пара находилась в районе 113,00 после снижения от внутридневного максимума 113,44. Тем временем USD/JPY держалась около 161,50 — вблизи минимальных значений с 1986 года — после эпизодов ранее в этом году, когда курс поднимался выше 160,00. Готовность японских властей реагировать на чрезмерные колебания по-прежнему сдерживает рынок, тогда как широкий дифференциал процентных ставок между Банком Японии и другими ведущими центробанками продолжает оказывать давление на иену.
Теперь внимание смещается на публикации по CPI и рынку труда Австралии, а также на данные по инфляции в Токио — как на потенциальные краткосрочные драйверы. На дневном графике AUD/JPY находится ниже 50-дневной SMA на 113,63, но выше 100-дневной SMA на 112,16, что формирует нейтрально-негативный уклон. 200-дневная SMA вблизи 107,10 по-прежнему указывает на базовый восходящий тренд, однако отрицательная MACD и RSI в районе середины 40-х сигнализируют об ослаблении импульса; сопротивление располагается около 113,63, поддержка — на 112,16, далее 110,00, а более глубокая — в районе 107,10.
Противостояние процентных ставок и риска интервенции
Мы считаем, что AUD/JPY зажата между двумя мощными факторами, что создает повышенное напряжение на рынке. Огромный разрыв между процентными ставками Австралии и Японии продолжает подталкивать пару вверх. Однако постоянная угроза интервенции со стороны японских чиновников выступает жестким «потолком» для котировок.
Дифференциал ставок — ключевая причина слабости иены: ставка Резервного банка Австралии составляет 4,35%, тогда как ставка Банка Японии остается около нуля. Мы помним интервенции в апреле и мае 2024 года, когда Токио потратил почти 10 трлн иен на поддержку своей валюты. Этот опыт делает нынешние вербальные предупреждения на фоне USD/JPY около 161,50 весьма убедительными и указывает на вероятность аналогичной реакции.
Торговые стратегии и ключевые катализаторы
С учетом этого противостояния мы считаем разумной стратегией на ближайшие недели продажу колл-опционов вне денег или построение «медвежьих» колл-спредов (bear call spreads) по AUD/JPY. Подразумеваемая волатильность повышена из‑за риска интервенции, что делает опционы дорогими и выгодными для продавцов. Такая позиция приносит прибыль, если пара будет двигаться вбок или снизится, позволяя заработать на страхе, который ограничивает рост выше зоны 113,50.
Для трейдеров, которые считают, что интервенция — не просто угроза, а близкое событие, более прямой подход — покупка краткосрочных пут-опционов. Действия властей, вероятно, спровоцируют резкое снижение к уровням поддержки 112,16 или даже 110,00. Это ставка на волатильный нисходящий всплеск, а не на постепенное снижение.
Мы будем внимательно следить за данными по CPI Австралии на этой неделе как за потенциальным катализатором. Последнее значение инфляции в Австралии оставалось «липким» на уровне 3,6%, и очередная высокая цифра может заставить AUD/JPY проверить решимость японских властей. Это событие может стать триггером, который либо разрушит текущий баланс сил, либо вынудит власти к официальной интервенции на рынке.
