USD/CAD в среду подросла примерно до 1,4230 после того, как ранее в ходе сессии коснулась максимума более чем за год — 1,4239. Канадский доллар оказался под давлением из-за более мягких цен на нефть, тогда как доллар США получил поддержку на фоне того, что рынки усиливают ставки на еще одно повышение ставки ФРС в этом году. Геополитические риски также остаются фактором после того, как президент Ирана Масуд Пезешкиан заявил, что баллистическая ракетная программа Тегерана не будет частью переговоров с Соединенными Штатами, а президент Дональд Трамп оспорил заявления Ирана относительно инспекций Международного агентства по атомной энергии, что сохраняет неопределенность вокруг возможного соглашения.
Индекс доллара США (DXY) торговался вблизи 101,60, недалеко от максимума более чем за год. Денежные рынки закладывали почти 86%-ную вероятность повышения ставки ФРС к декабрю — против около 61% до заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) на прошлой неделе; при этом прогнозы регулятора показали, что большинство участников по-прежнему видят пространство для более высоких ставок в этом году. Теперь внимание смещается на индекс цен PCE (Personal Consumption Expenditures) за май, который выйдет в четверг, — предпочтительный для ФРС индикатор инфляции. В Канаде глава Банка Канады (BoC) Тифф Маклем указал на дисбалансы глобальных финансовых потоков как на потенциальный источник рисков для финансовой стабильности.
Расхождение денежно-кредитной политики толкает USD/CAD вверх
Мы рассматриваем текущую силу USD/CAD, торгующейся около 1,3850, как тренд с потенциалом продолжения в ближайшие недели. В основе этого взгляда — расхождение денежно-кредитной политики ФРС и Банка Канады. Этот разрыв в политике создает очевидную возможность, которая, как мы считаем, сохранится в течение лета.
Последние данные по индексу потребительских цен (CPI) США за май 2026 года составили 3,1%, что стало сюрпризом для рынка, ожидавшего показатель ниже 3%. Устойчивость инфляции укрепляет нашу уверенность в том, что ФРС сохранит процентные ставки без изменений, поддерживая доллар США. Рынок деривативов теперь исключает вероятность снижения ставки до четвертого квартала — заметный сдвиг по сравнению с ситуацией месяц назад.
В Канаде картина иная: глава Банка Канады Роджерс в последнем заявлении банка указал на обеспокоенность в связи с вялым внутренним спросом. Дополнительное давление оказывает WTI, которая недавно опустилась ниже $75 за баррель, напрямую влияя на стоимость привязанного к сырьевым товарам канадского доллара. Исторически периоды нефти ниже $80 — как это было в конце 2024 года — соответствовали уровням USD/CAD выше 1,3700.
Спреды доходностей и спрос на «тихую гавань» поддерживают доллар США
Спред доходностей между 2-летними казначейскими облигациями США и их канадским аналогом расширился более чем до 60 базисных пунктов — максимального разрыва в этом году, что дополнительно притягивает капитал в США. Поэтому мы отдаем предпочтение стратегиям, выигрывающим от дальнейшего роста USD/CAD, например покупке колл-опционов с экспирацией в конце июля или в августе. Это позволяет трейдерам воспользоваться ожидаемым восходящим дрейфом, одновременно заранее определив максимальный риск.
Более широкая рыночная неопределенность также играет роль в укреплении доллара США. Сохраняющаяся торговая напряженность между США и торговым блоком стран Тихоокеанского региона продолжает подпитывать потоки в доллар как «тихую гавань». В такие периоды «гринбек» обычно опережает валюты, более тесно связанные с глобальным ростом, такие как CAD.
