Корпус стражей исламской революции (КСИР) Ирана заявил, что безопасный проход через Ормузский пролив будет разрешён только по маршрутам, обозначенным Ираном. В КСИР добавили, что любой вновь объявленный судоходный маршрут без координации с Ираном является «неприемлемым и опасным», и подчеркнули, что при прохождении пролива обязательна координация с ВМС КСИР по 16-му каналу. Также было предупреждено, что суда, нарушающие инструкции по транзиту, столкнутся с мерами воздействия.
Цены на нефть почти не отреагировали. WTI торговалась в районе $69, снизившись почти на 1% за день, и, несмотря на заявления, находилась практически на уровнях, предшествовавших началу войны.
Разрыв между геополитическими рисками и оценкой нефтяного рынка
Мы наблюдаем значительный разрыв между геополитическими рисками и рыночным ценообразованием. КСИР напрямую угрожает взять под контроль важнейшее в мире нефтяное «бутылочное горлышко», однако нефть WTI спокойно торгуется около $69 за баррель. Такая самоуспокоенность создаёт очевидную возможность для трейдеров в ближайшие недели.
Рынок, судя по всему, игнорирует тот факт, что через Ормузский пролив проходит почти 21 млн баррелей нефти — около 20% мирового суточного потребления. Последние данные Управления энергетической информации США (EIA) подтверждают, что этот объём остаётся стабильным на протяжении первого полугодия 2026 года. Любое нарушение поставок, даже на день-два, оказало бы немедленное и сильное влияние на глобальное предложение.
Низкая волатильность и торговые возможности на фоне рисков со стороны предложения
Исходя из этого, мы считаем, что рынок неверно оценивает риск. Подразумеваемая волатильность на рынке нефти необычно низка: индекс OVX держится около 28 — в резком контрасте с уровнями выше 50, наблюдавшимися во время предыдущих всплесков напряжённости на Ближнем Востоке. Это делает покупку колл-опционов на WTI или Brent особенно привлекательной в текущий момент.
За относительно небольшую премию трейдеры могут получить доступ к существенному потенциалу роста. Мы рассматриваем вне денег (out-of-the-money) колл-опционы с экспирациями в августе и сентябре 2026 года. Небольшая, просчитанная позиция может принести значительную доходность, если угрозы со стороны Ирана перерастут в действия или даже спровоцируют небольшой инцидент.
История показывает, что подобные ситуации могут меняться очень быстро. Достаточно вспомнить лето 2019 года, когда серия незначительных атак на танкеры в регионе привела к росту цен на нефть более чем на 5% за один день. Нынешняя риторика КСИР гораздо более прямолинейна, чем тогда.
Сейчас рынок сосредоточен на вялых прогнозах спроса от МЭА (IEA) на фоне замедления мировой экономики, что удерживает цены. Однако этот фокус формирует «слепую зону» в отношении шока со стороны предложения, который может прийти через Ормузский пролив. Любая попытка КСИР реально обеспечить соблюдение объявленных маршрутов может легко подтолкнуть цены на нефть выше $85 за баррель.
