USD/CHF в четверг снизилась на 0,34% на североамериканской сессии: шестидневное укрепление доллара США потеряло импульс на фоне снижения доходностей US Treasuries, несмотря на сильные данные по базовому индексу цен PCE в США. Пара торговалась ниже 0,8100 после того, как в среду коснулась максимума с начала года на отметке 0,8139; текущая динамика цен указывает на возможный разворот.
С технической точки зрения недавний рост сформировал модель «пинцет на вершине» (tweezer top), что указывает на риск отката в район 0,8000. При этом импульс по-прежнему оценивается как бычий, тогда как индекс относительной силы (RSI) поднялся выше 70, а последующее снижение предполагает, что продавцы набирают силу. Первичная поддержка находится на 0,8050, далее — 0,8000; в случае пробоя внимание смещается к 0,7910, где дневной минимум 17 июня совпадает с 200-дневной SMA. Сопротивление расположено на 0,8100: возврат выше этого уровня вновь откроет путь к 0,8139, а затем к 0,8200.
Технические сигналы указывают на краткосрочную слабость
С учетом затухания импульса в USD/CHF мы рассматриваем формацию «пинцет на вершине» как явный сигнал потенциальной краткосрочной слабости. Неспособность пары удержаться выше 0,8100 даже на фоне сильных инфляционных данных США указывает на истощение недавнего ралли. Такая техническая конфигурация создает понятную возможность для медвежьих позиций в ближайшие недели.
Мы считаем, что участникам рынка деривативов стоит рассмотреть покупку пут-опционов со страйками на уровне или ниже зон поддержки 0,8050 и 0,8000. Экспирации в июле 2026 года и августе 2026 года дают достаточно времени, чтобы ожидаемый откат реализовался. Дополнительным аргументом в пользу краткосрочного «медвежьего» сценария служит снижение RSI от перекупленных уровней выше 70.
Рыночные данные и исторические параллели поддерживают медвежий уклон
Эта точка зрения подкрепляется текущими рыночными данными. Несмотря на то что базовый PCE в США за май 2026 года, опубликованный сегодня, оказался выше ожиданий и составил 3,1%, доходность 10-летних казначейских облигаций США неожиданно снизилась до 4,21%. Такая дивергенция может означать, что рынок в большей степени обеспокоен потенциальным замедлением — фактором, снижающим привлекательность доллара.
Кроме того, недавние «ястребиные» комментарии Швейцарского национального банка (SNB) о необходимости сдерживания инфляции добавляют фундаментальный аргумент в пользу укрепления швейцарского франка. Для более консервативной тактики может подойти продажа медвежьего колл-спрэда (bear call spread) с коротким страйком выше максимума с начала года 0,8139. Эта стратегия принесет прибыль, если пара снизится, будет двигаться в боковике или даже немного вырастет — при условии, что она останется ниже этого ключевого сопротивления.
Подобная картина уже наблюдалась в USD/CHF. Аналогичная конфигурация возникала в IV квартале 2023 года: резкое ралли привело к перекупленности по RSI, после чего последовала значительная многонедельная коррекция более чем на 4%. История показывает, что после столь сильного движения, когда импульс разворачивается, откат может быть быстрым и глубоким.
