USD/CNH подскочила до 6,8195 после того, как ранее на неделе торги поднимали пару до 6,7979. Движение охарактеризовали как чрезмерное; теперь ожидается, что внутридневная динамика будет консолидироваться в диапазоне 6,8030–6,8185, а не продолжит ралли. Предыдущие ориентиры рассматривали рост как часть более высокого диапазона 6,7850/6,8000, однако затем импульс ускорился и вышел за рамки этого сценария.
На горизонте 1–3 недель позитивный взгляд на доллар США сохраняется. 22 июня, при споте 6,7840, отмечалось, что USD способен протестировать 6,8000; после уровня 6,7930 24 июня прорыв 6,8000 рассматривался как открывающий дорогу к 6,8080 и потенциально к 6,8200. Поскольку пара быстро достигла 6,8195, а импульс теперь сильнее, сохраняется потенциал движения к 6,8300, при этом поддержкой выступает 6,7900; сильная поддержка предыдущего дня отмечалась на 6,7750.
Краткосрочный прогноз и базовые драйверы
Мы видим, что резкий недавний рост USD/CNH взял паузу и, вероятно, на данном этапе перейдёт в консолидацию в диапазоне 6,8030–6,8185. Рывок к 6,8195 был стремительным, однако, на наш взгляд, базовый позитивный взгляд на доллар США остаётся без изменений. Такая краткосрочная консолидация создаёт возможность для позиционирования перед следующим движением.
Восходящий импульс поддерживается фундаментальными различиями в экономике и политике. Народный банк Китая на прошлой неделе снизил годовую ставку LPR на 10 б.п. — до 3,35% — чтобы поддержать вялую экономику после того, как майские данные по промышленному производству вышли ниже ожиданий. Тем временем ФРС США сохраняет ставки без изменений, формируя явную дивергенцию политики в пользу более сильного доллара.
Стратегическое позиционирование и технический взгляд
Для трейдеров такой сценарий предполагает, что покупка колл-опционов на USD/CNH со страйками, приближающимися к нашей цели 6,8300, может быть жизнеспособной стратегией. С учётом обозначенной сильной поддержки на 6,7900 также можно рассмотреть продажу пут-опционов со страйком на этом уровне или немного ниже. Это позволит собрать премию исходя из предположения, что снижение надёжно ограничено.
Учитывая, что недавний скачок, вероятно, повысил подразумеваемую волатильность и сделал опционы дороже, более экономичным вариантом может быть дебетовый «бычий» колл-спред. Можно рассмотреть покупку колла со страйком 6,8100 с одновременной продажей колла со страйком 6,8300. Это ограничивает потенциальную прибыль, но заметно снижает стоимость входа в длинную позицию по «бычьему» сценарию.
Исторически диапазон 6,80–6,83 служил важной разворотной зоной для пары, особенно в периоды экономической неопределённости в 2022–2023 годах. Текущий рост импульса в направлении этой области указывает на возможный ретест ключевых уровней. Мы сохраняем позитивный взгляд на USD, пока пара удерживается выше поддержки 6,7900.
