USD/CHF снизился на 0,2%, до района 0,8085 в ходе европейской сессии пятницы, продолжив откат от 10-месячного максимума среды на 0,8140. Движение произошло на фоне ослабления доллара США: индекс доллара держался около 101,35 после того, как рынки сократили ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС. По данным CME FedWatch, вероятность как минимум двух повышений ставки в этом году оценивалась в 41,7% против 50,2% неделей ранее. Одновременно более мягкие цены на нефть последовали за прогрессом в технических переговорах США–Иран и улучшением потоков энергоносителей через Ормузский пролив, что сдержало инфляционные прогнозы.
Швейцарский франк опередил основные валюты на фоне осторожных настроений после распродажи акций, связанной с ИИ, при снижении фьючерсов на S&P 500 на 0,43% — до приблизительно 7 330. Несмотря на снижение, USD/CHF оставался выше 20-периодной EMA на 0,8007, сохраняя краткосрочный «бычий» уклон, тогда как RSI на уровне 65,37 приблизился к зоне перекупленности. Ближайшая поддержка проходит у максимума 31 марта на 0,8043, далее — у 20-дневной EMA на 0,8007; сопротивления видятся на максимуме 1 августа 0,8172 и на 0,8200 — при условии пробоя выше 0,8140.
Market Drivers And Technical Outlook
Мы наблюдаем откат USD/CHF к району 0,8925 после недавнего сильного роста. Эта краткосрочная слабость обусловлена сочетанием фиксации прибыли по доллару и бегства в качество, что поддерживает швейцарский франк. Рынок сейчас реагирует на рост волатильности в глобальном технологическом секторе, что подпитывает режим risk-off.
Последние данные США показывают, что базовая инфляция PCE немного замедлилась до 2,6% г/г, укрепляя точку зрения о том, что ФРС может удерживать ставку без изменений в течение лета. Тем временем неожиданное снижение ставки Швейцарским национальным банком до 1,25% ранее в этом месяце демонстрирует явное расхождение в денежно-кредитной политике. Этот фундаментальный фон в среднесрочной перспективе указывает на базовую поддержку доллара США относительно франка.
Strategy And Positioning
С учетом текущего снижения мы считаем, что трейдеры могут рассмотреть короткие пут-опционы со страйками в районе 0,8900 для хеджирования риска дальнейшего снижения к уровню поддержки 0,8850. Эта стратегия позволит выиграть от текущих защитных настроений на рынке. Продажа вне денег (out-of-the-money) колл-спредов на ближайшие пару недель также может принести премию при заранее ограниченном риске.
Однако текущую слабость мы рассматриваем как потенциальную возможность для покупок на среднесрочный горизонт. Техническая картина остается конструктивной, пока пара удерживается выше ключевых скользящих средних. Дифференциал процентных ставок между ФРС и более мягким (dovish) SNB со временем должен подтолкнуть пару выше.
Поэтому мы рассматриваем любые снижения к области 0,8850 как точку для открытия «бычьих» позиций на горизонте ближайших месяцев. Покупка колл-опционов со страйками около 0,9000 и экспирацией в августе или сентябре дает возможность участвовать в ожидаемом отскоке. Это обеспечивает существенный потенциал роста, если пара пробьет недавние максимумы вблизи 0,8990.
Индекс относительной силы (RSI) снижается от уровней перекупленности, что поддерживает нашу идею дождаться консолидации или более глубокого отката. Этот технический сигнал подразумевает, что перед формированием более долгосрочных «бычьих» производных конструкций целесообразно проявить терпение. Мы будем внимательно следить за динамикой цены вблизи ключевых уровней поддержки, чтобы выбрать момент входа.
