Индекс потребительских ожиданий Мичиганского университета в США вырос в июне до 50,7, превысив рыночный прогноз 49,3. Показатель указывает на улучшение ожиданий по сравнению с тем, что закладывали экономисты.
Если говорить языком данных, индекс превзошёл консенсус на 1,4 пункта: 50,7 против 49,3. Публикация дополняет последнюю серию индикаторов настроений, отслеживаемых Мичиганским университетом.
Последствия для акций, волатильности и ставок
Мы видим, что июньское значение потребительских ожиданий оказалось лучше ожиданий — 50,7. Это указывает на устойчивость потребителя, что может поддержать корпоративные прибыли сильнее, чем рынок предполагает сейчас. Стоит рассмотреть покупку колл-опционов на S&P 500, выбирая страйки немного выше текущих уровней рынка с экспирацией в июле.
Эти неожиданные сильные данные также могут снизить рыночную волатильность в краткосрочной перспективе, поскольку опасения рецессии немного ослабевают. Индекс волатильности CBOE (VIX) удерживается чуть ниже 15, и мы видим возможность его снижения в сторону 13. Продажа колл-спредов на VIX или покупка путов на продукты, связанные с волатильностью, может быть эффективным способом занять позицию в расчёте на ожидаемое затишье.
Федеральная резервная система остаётся зависимой от данных, и этот отчёт делает ближайшее снижение ставки менее вероятным. Мы ожидаем, что доходность 10-летних казначейских облигаций, сейчас около 4,1%, может подняться выше по мере того, как рынок пересматривает ожидания по ФРС. Покупка путов на ETF длинной дюрации, такие как TLT, — прямой способ отыграть этот сценарий.
Секторальные и тематические возможности
Мы считаем, что этот обновлённый оптимизм напрямую принесёт наибольшую выгоду акциям сектора потребительских товаров длительного спроса (consumer discretionary) по сравнению с другими секторами. Это настроение следует за недавним отчётом по розничным продажам, который показал умеренный, но укрепляющийся тренд в расходах. Мы будем искать точки входа для покупки краткосрочных колл-опционов на ETF XLY или на отдельные бумаги из розницы и туристического сектора.
