Основные валютные пары вступают в насыщенную данными неделю, в центре которой — индикаторы по рынку труда США и комментарии центробанков ФРС, ЕЦБ, Банка Англии и РБА. В пятницу индекс доллара DXY снизился к 101,30 на фоне фиксации прибыли в конце квартала; внимание рынков переключается на число открытых вакансий JOLTS, изменение занятости ADP, индекс деловой активности ISM в промышленности, первичные обращения за пособием по безработице и пятничный отчет по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls). EUR/USD удерживалась вблизи 1,1390 в ожидании предварительной инфляции CPI в еврозоне, показателей настроений, розничных продаж, безработицы и финальных значений PMI. GBP/USD колебалась около 1,3200 перед публикацией окончательной оценки ВВП Великобритании за 1-й квартал и заявлениями представителей Банка Англии, тогда как USD/JPY откатилась примерно к 161,70 на фоне приближающихся данных Японии по розничной торговле, уровню безработицы и индексу Tankan для крупных производителей. AUD/USD опустилась к ~0,6890 на фоне предстоящих выступления главы РБА Мишель Буллок, публикации протокола заседания РБА, данных по разрешениям на строительство, торговому балансу и австралийским PMI, а также релизов PMI Китая от NBS и RatingDog.
Золото торговалось немного выше, около $4 070, оставаясь привязанным к статистике по занятости в США и ожиданиям по ставке ФРС. WTI опустилась ниже $70 за баррель — до $69,10 — после того, как Израиль и Ливан подписали рамочное соглашение; внимание на нефтяном рынке смещается к сигналам глобального спроса через PMI Китая и макроданные США. На неделе запланированы выступления: Буллок — в воскресенье, главный экономист Банка Англии Хью Пилл и президент ЕЦБ Кристин Лагард — в понедельник, ряд представителей ЕЦБ — во вторник и среду, а также председатель ФРС Уорш — в среду; далее комментарии ЕЦБ и Банка Англии продолжатся вплоть до пятницы. Ключевых решений по ставкам от ФРС, ЕЦБ, Банка Англии, Банка Японии или РБА не ожидается, однако протокол РБА во вторник станет главным «политическим» ориентиром.
Основные валюты готовятся к ключевым макропубликациям
Мы готовимся к неделе существенных испытаний для основных валют, с особым фокусом на предстоящие данные по рынку труда США. На фоне того, что индекс доллара США торгуется около 101,30, главным событием станут пятничные Nonfarm Payrolls. После того как прошлый отчет показал более слабый, чем ожидалось, прирост в 170 тыс. рабочих мест, любое значение выше консенсус-прогноза 185 тыс. может сигнализировать о сохраняющейся устойчивости экономики и побудить нас рассматривать колл-опционы на доллар.
Евро торгуется с уверенным тоном вблизи 1,1390, однако его дальнейшее направление определят предстоящие данные по инфляции в еврозоне. Предварительная оценка базового CPI ранее составила упрямые 2,8%, и если статистика этой недели не продемонстрирует явного охлаждения, Европейскому центральному банку может потребоваться сохранять жесткую риторику. Мы будем искать признаки устойчивой инфляции, чтобы наращивать длинные позиции по евро, рассчитывая на более «ястребиный» ответ со стороны регулятора.
Британский фунт остается сдержанным около 1,3200, поскольку рынок сопоставляет «липкую» инфляцию в Великобритании с признаками замедления экономического импульса. При том что общий уровень инфляции в стране все еще держится около 3,2% — заметно выше цели Банка Англии, — финальная оценка ВВП за 1-й квартал будет критически важной. Более сильные, чем ожидалось, данные по росту усложнят позицию Банка Англии и могут сформировать возможность для покупок фунта.
Мы наблюдали укрепление иены, что опустило USD/JPY до 161,70 — уровня, который исторически привлекает внимание японских властей. Предстоящий индекс Tankan для крупных производителей становится ключевым отчетом для оценки состояния корпоративного сектора Японии. Сильное значение поддержит склонность Банка Японии к ужесточению политики, что делает покупку пут-опционов на USD/JPY привлекательной стратегией.
Австралийский доллар демонстрирует слабость вблизи 0,6890; мы связываем это с недавними признаками замедления экономики Китая. Последний индекс Caixin PMI в промышленности Китая опустился чуть ниже отметки 50 пунктов — до 49,7, и очередное слабое значение усилит опасения относительно спроса на австралийское сырье. Мы будем следить за протоколом заседания РБА в поисках «ястребиных» сигналов, однако главный риск для «австралийца», по всей видимости, остается смещенным вниз.
Сырьевые рынки в фокусе макроданных и геополитики
Золото уверенно держится около $4 070 за унцию, получая поддержку от недавнего снижения доходностей US Treasuries и общей неопределенности на рынках. Дальнейшая динамика будет во многом зависеть от отчета по занятости в США и последующих ожиданий относительно политики ФРС. Слабые данные по занятости, вероятно, усилят ставки на менее жесткую траекторию регулятора, что обеспечит дополнительную поддержку драгметаллу.
Нефть WTI опустилась ниже $70 и торгуется около $69,10 за баррель — главным образом потому, что недавнее политическое соглашение между Израилем и Ливаном снизило геополитическую премию за риск. Теперь фокус полностью смещается на сигналы глобального спроса, особенно после того, как EIA сообщило о неожиданном росте запасов на 2,1 млн баррелей на прошлой неделе. Мы будем внимательно следить за PMI Китая, поскольку он станет ключевым индикатором будущего спроса на энергоносители.
