USD/CAD оставалась под давлением третью сессию подряд, торгуясь вблизи 1,4190 в ходе азиатских торгов в понедельник, поскольку доллар США ослаб на фоне сообщений о том, что Вашингтон и Тегеран договорились прекратить взаимные атаки в преддверии мирных переговоров в Дохе на этой неделе. Валютный рынок оставался ориентированным на заголовки: трейдеры оценивали региональную стабильность и общий аппетит к риску. Пауза последовала за ответными ударами, начавшимися в четверг после того, как иранский снаряд попал в грузовое судно; обе стороны обвиняли друг друга в нарушении промежуточного прекращения огня от 17 июня. Официальные делегации должны встретиться в Катаре во вторник, чтобы обсудить завершение конфликта.
Снижение курса «гринбека» сдерживалось ожиданиями более жёсткой позиции ФРС. По данным CME FedWatch, вероятность повышения ставки уже в сентябре 2026 года составляет 59,7%, тогда как на этой неделе публикации по рынку труда США завершатся в четверг отчётом по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls). Прогноз на июнь предполагает рост числа рабочих мест на 114 тыс., при неизменной безработице на уровне 4,3%. Канадский доллар столкнулся с дополнительным встречным ветром из‑за более слабой нефти, учитывая статус Канады как крупного экспортёра: WTI находилась около $69,80 после снижения цен на фоне сообщения Reuters о том, что США и Иран приостановят боевые действия в Персидском заливе и возобновят переговоры по Ормузскому проливу.
Снижение геополитической напряжённости и динамика нефтяного рынка
На фоне дипломатических подвижек между Вашингтоном и Тегераном мы наблюдаем временное снижение неприятия риска, что оказывает давление на доллар США. Это подтолкнуло USD/CAD вниз, однако мы расцениваем ситуацию как хрупкую. Предстоящие мирные переговоры в Дохе во вторник — ключевая точка перегиба, и любой срыв может быстро развернуть недавний тренд.
Это смягчение геополитики напрямую отразилось на ценах на нефть: West Texas Intermediate опустилась ниже $70 за баррель. Дополнительное понижательное давление оказали свежие данные Управления энергетической информации США (EIA), показавшие неожиданное увеличение запасов нефти на 2,1 млн баррелей. Поскольку Канада — крупный экспортёр нефти, такая слабость котировок выступает прямым негативным фактором для канадского доллара, ограничивая его способность укрепляться против «гринбека».
Дивергенция политики центральных банков и рыночная стратегия
С нашей точки зрения, наиболее значимым фактором в ближайшие недели будет расхождение в политике центральных банков. В то время как Банк Канады, вероятно, сохранит выжидательную позицию, поскольку последние данные по внутренней инфляции CPI удерживаются на уровне 2,5%, ФРС США сигнализирует о другом треке. Сейчас рынок закладывает почти 60% вероятность повышения ставки ФРС к сентябрю, и эта оценка будет во многом зависеть от четвергового отчёта Nonfarm Payrolls.
Поэтому мы рассматриваем текущее снижение USD/CAD как потенциальную возможность, но с высокой событийной неопределённостью. Мы допускаем покупку краткосрочной волатильности через опционы — например, стратегию «стрэддл» — в преддверии выхода NFP в четверг. Если данные по занятости в США окажутся сильными, подтвердив «ястребиный» настрой ФРС, поддержка доллара США может легко перевесить текущее влияние геополитических факторов.
В ближайшие недели мы будем внимательно следить за спредом доходностей государственных облигаций США и Канады, поскольку он часто отражает ожидаемую дивергенцию политики. Исторически расширение спреда в пользу США приводило к устойчивому укреплению USD/CAD. Любой провал переговоров в Дохе, вероятно, вызовет скачок цен на нефть и рост неприятия риска, формируя сложный сценарий, при котором и USD, и CAD могут укрепляться, что приведёт к рваной, диапазонной торговле.
