Золото (XAU/USD) оставалось под давлением в ходе ранних европейских торгов в понедельник, опустившись примерно к $4 060 после движения, которое оставило его вблизи $4 050. Откат произошёл на фоне сочетания неопределённости вокруг переговоров США–Иран и ожиданий более жёсткой позиции ФРС, что сместило внимание рынка на предстоящие сигналы по американскому рынку труда. Следующей ключевой проверкой станет публикация отчёта по занятости вне сельского хозяйства США (Nonfarm Payrolls) в четверг.
США и Иран договорились прекратить атаки и запланировали переговоры в Дохе (Катар) во вторник по вопросу Ормузского пролива после нескольких дней обмена ударами вблизи водного пути. Тем не менее глава МИД Ирана заявил, что контроль над проливом находится в руках Тегерана, а иранский чиновник предупредил, что попытки обойти предпочитаемый Ираном маршрут будут чреваты «напряжённостью и эскалацией». Рынки связывают любое возобновление трений на Ближнем Востоке с инфляционными рисками и сценарием «ставки выше дольше», что может давить на не приносящее доходности золото; по данным CME FedWatch вероятность повышения ставки — начиная уже с сентября 2026 года — составляет почти 59,7%. Экономисты ожидают роста занятости в июне на 114 000, а уровень безработицы, по прогнозу, сохранится на отметке 4,3%.
Понижательное давление на золото и торговые стратегии
При цене золота около $4 060 мы видим непосредственное давление как понижательное — из‑за ослабления напряжённости между США и Ираном и перспектив более высоких процентных ставок. В такой среде держать не приносящие доходности активы, такие как золото, становится менее привлекательно. Поэтому мы рассматриваем покупку put-опционов на фьючерсы на золото, что принесёт прибыль в случае дальнейшего снижения цены.
Отчёт Nonfarm Payrolls (NFP) в этот четверг — главное событие недели. Сильные данные по занятости, превышающие прогноз 114 000, вероятно, укрепят ожидания повышения ставки в сентябре и подтолкнут золото вниз. Анализ последнего цикла повышения ставок ФРС в 2024–2025 годах показывает, что цены на золото в среднем снижались на 1,2% в торговые сессии после значительно более сильного, чем ожидалось, релиза NFP.
Рыночная неопределённость и возможности на волатильности
«Временная разрядка» на Ближнем Востоке остаётся хрупкой, формируя скрытый фон неопределённости. Подразумеваемая волатильность в краткосрочных опционах на золото держится примерно около 17% — уровень, который выглядит слишком низким с учётом бинарного риска, связанного с отчётом по занятости. Это позволяет предположить, что покупка стреддлов или стренглов, которые выигрывают от сильного движения цены в любую сторону, может быть разумной стратегией хеджирования на случай неожиданного исхода.
Рынок всё активнее закладывает «ястребиный» настрой ФРС: инструмент CME FedWatch показывает почти 60% вероятность повышения ставки к сентябрю. Это поддерживает доллар США: индекс доллара (DXY) недавно достиг трёхнедельного максимума 106,15, создавая прямое встречное давление для цен на золото. Мы рассматриваем эту динамику как ключевую причину сохранять «медвежий» взгляд на драгоценный металл в ближайшей перспективе.
