Потери в золоте и серебре оказали давление на FTSE 100: акции горнодобывающих компаний отставали. Более слабый тон на рынке драгоценных металлов ударил по Endeavour Mining и Fresnillo, из‑за чего индексу не хватало импульса, и он с трудом пытался продолжить движение в сторону 11 000. Европейские акции также демонстрировали ограниченный прогресс: ранний рост выдохся, несмотря на подготовку США и Ирана к возобновлению переговоров.
В США укороченная торговая неделя началась с сохранения хрупкости в технологическом секторе. Amazon прибавил 5%, однако более широкие gains в секторе быстро сошли на нет, тогда как Dow в начале торгов вновь поднялся выше 52 000. Рынки также следили за геополитикой, уделяя внимание попыткам снизить напряжённость между Вашингтоном и Тегераном в преддверии праздника 4 июля.
Слабость драгоценных металлов и динамика британского рынка
Мы видим дальнейшие потери в золоте и серебре, что оказывает давление на FTSE 100. На фоне того, что золото недавно опустилось ниже $2 850 за унцию, мы ожидаем, что акции горнодобывающих компаний, таких как Fresnillo и Endeavour Mining, в ближайшей перспективе продолжат выглядеть хуже рынка. Это означает, что продажа вне денег (out-of-the-money) колл-опционов на этих эмитентов может быть разумной стратегией для получения дохода, поскольку мы не видим катализатора для существенного отскока.
В целом британский индекс также выглядит выдохшимся, поскольку ему трудно удерживаться в районе 8 450. Недавнее решение Банка Англии оставить ставки без изменений, ссылаясь на устойчивую инфляцию заработных плат, которая сейчас составляет 4,2%, ограничило энтузиазм в отношении локальных акций. Для трейдеров деривативами такой боковой рынок идеален для стратегий вроде «железного кондора» (iron condor) на индекс FTSE 100, которые могут приносить прибыль в условиях низкой волатильности и отсутствия чёткого направления.
Ротация секторов в США и перспективы волатильности
В США мы отмечаем явную дивергенцию: промышленные акции демонстрируют силу, тогда как технологический сектор испытывает трудности. Индекс Dow Jones Industrial Average прибавил почти 2% с начала месяца, в то время как технологически насыщенный Nasdaq 100 остаётся без изменений, что указывает на ротацию в сторону от секторов роста. Такая среда может благоприятствовать покупке защитных пут-опционов на технологический ETF, например QQQ, чтобы хеджировать риск дальнейшего снижения в этом секторе.
В целом рыночная волатильность остаётся довольно низкой: индекс VIX держится около 14 — уровня, не наблюдавшегося с конца прошлого года. Это говорит о некоторой самоуверенности инвесторов, отчасти на фоне относительно спокойной геополитической картины после последнего саммита G7. Такая низкая волатильность делает покупку долгосрочных защитных опционов более дешёвой, предлагая экономичный способ застраховать портфели от любых неожиданных шоков в летние месяцы.
