Серебро выросло во вторник на фоне того, что доллар США сократил более ранний рост даже после выхода сильной американской статистики. Пара XAG/USD торговалась вблизи $59,70, прибавляя почти 2,5% за день. На рынке труда число открытых вакансий JOLTS увеличилось до 7,594 млн в мае с пересмотренных 7,585 млн в апреле, превысив прогноз 7,3 млн. Отдельно индекс потребительского доверия Conference Board в июне поднялся до 91,2 с 90,6.
Откат доллара оставил индекс DXY в районе 101,10 после внутридневного максимума 101,43, при этом он по-прежнему был нацелен на второй подряд месячный рост. На этом фоне серебро за месяц снизилось почти на 20%: ожидания в отношении ФРС поддерживали «гринбек» и оказывали давление на не приносящий доход металл. На четырехчасовом графике цена оставалась ниже 100-периодной SMA на $64,32 и 200-периодной SMA на $69,68, при этом сопротивления включают $60 и пробой трендовой линии вблизи $63; RSI укреплялся к 54, тогда как ADX снижался к 38. Дневные индикаторы показывали RSI около 35 и ADX в районе 37, при сопротивлении на $60,00; далее — 200-дневная SMA на $69,73, 50-дневная SMA на $72,28 и 100-дневная SMA на $75,55; поддержка отмечалась вблизи $50,00.
Медвежий прогноз по серебру на фоне устойчиво «ястребиной» позиции ФРС
Учитывая сегодняшнюю дату — 30 июня 2026 года, мы рассматриваем текущий отскок серебра как обманчивое ралли в рамках сильного нисходящего тренда. Металл за месяц обвалился почти на 20%, и фундаментальные причины этой слабости по-прежнему сохраняются. «Ястребиная» ФРС и устойчивый доллар США формируют существенные встречные ветры для не приносящих доход активов, таких как серебро.
Макростатистика поддерживает наш взгляд на то, что ФРС не будет смягчать политику в ближайшее время. Последний отчет по CPI за май показал, что базовая инфляция остается упрямо высокой — 3,8%, а на прошлой неделе представители Федрезерва вновь подтвердили готовность удерживать ставки на повышенном уровне до тех пор, пока инфляция не окажется под надежным контролем. Такая среда продолжает играть в пользу доллара США в ущерб драгоценным металлам.
Торговые стратегии и техническое позиционирование
На ближайшие недели мы считаем, что любые подъемы в сторону зоны сопротивления $60–$63 — это возможности для открытия «медвежьих» позиций. Технические графики показывают плотное скопление сопротивлений в этом диапазоне, и без существенного разворота в политике ФРС пробой выглядит маловероятным. Поэтому мы рассматриваем продажу колл-спредов «вне денег» с экспирацией в июле и августе, чтобы воспользоваться ожидаемым «потолком» цены.
В качестве альтернативы, для тех, кто предпочитает более прямую «медвежью» ставку, жизнеспособной стратегией остается покупка пут-опционов. Поскольку следующий крупный уровень технической поддержки просматривается лишь в районе $50, потенциал дальнейшего снижения остается значительным. Мы смотрим на августовские пута со страйками около $55, которые выиграют от продолжения основного нисходящего тренда.
Исторически периоды высоких процентных ставок были болезненными для серебра — аналогично резкому спаду после пика 2011 года. Последний отчет Commitment of Traders усиливает этот настрой: крупные спекулянты четвертую неделю подряд наращивают чистую короткую позицию по фьючерсам на серебро. Такое институциональное позиционирование указывает на то, что мы находимся на правильной стороне сделки.
Резкое падение в этом месяце также подтолкнуло подразумеваемую волатильность вверх, сделав покупку опционов более дорогой. Повышенная волатильность делает продажу премии — например, через «медвежьи» колл-спреды — особенно привлекательной стратегией для нас сейчас. Это позволяет получать прибыль даже в случае консолидации серебра или умеренного снижения, одновременно ограничивая риск ростом цены.
