AUD/USD в ходе азиатской сессии в четверг слегка укрепилась до района 0,6900 после умеренного снижения, получив поддержку со стороны австралийского доллара на фоне публикации внутренних данных по внешней торговле. Теперь внимание рынка переключается на отчет по занятости в США вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls, NFP) за июнь, который выйдет позднее сегодня и станет ключевой проверкой для краткосрочного направления доллара.
Сальдо торгового баланса Австралии в мае в помесячном выражении перешло к дефициту в A$3 018 млн, развернувшись от профицита A$1 383 млн ранее; при этом предыдущий показатель был пересмотрен с A$1 791 млн. Консенсус-прогноз предполагал профицит A$2 200 млн. Экспорт снизился на 6,9% м/м после роста на 7,2%, тогда как импорт увеличился на 2,6% после пересмотренного роста на 0,2% в апреле (ранее сообщалось 0,8%). Доллар США стабилизировался после того, как председатель ФРС Кевин Уорш не дал явных сигналов по июлю и подтвердил целевой уровень инфляции 2%, а также указал на предпочтение сократить портфель облигаций после соответствующей публичной подготовки. Общий риск-аппетит улучшился после того, как Катар сообщил о «позитивном прогрессе» в переговорах США и Ирана, а вице-президент США Джей Ди Вэнс заявил, что обсуждения в Дохе идут успешно; в ближайшее время ожидаются переговоры по ядерной теме.
Австралийские и американские данные формируют фон
Мы видим, что пара AUD/USD зажата в узком диапазоне вблизи 0,6900, отражая противостояние между слабостью австралийской экономики и более мягким долларом США. Подобная нерешительность типична перед выходом крупного релиза, такого как отчет по рынку труда США. Рынку нужен четкий сигнал, чтобы выйти из текущего тупика.
Неожиданный торговый дефицит Австралии в размере A$3 018 млн за май — существенный сдерживающий фактор для «австралийца», особенно на фоне резкого падения экспорта на 6,9%. Эти слабые данные, в сочетании с опубликованным на прошлой неделе квартальным CPI Австралии, замедлившимся до 3,5%, оставляют Резервному банку Австралии мало причин рассматривать дальнейшее повышение ставок. Такая базовая слабость указывает на то, что любое укрепление AUD может оказаться недолговечным.
С другой стороны, доллар США теряет часть привлекательности после того, как последние комментарии ФРС были восприняты как менее жесткие. Рыночное ценообразование, отраженное в инструменте CME FedWatch, теперь показывает, что вероятность повышения ставки на заседании в июле снизилась до 40% — с более чем 65% две недели назад. Эта смена ожиданий в настоящий момент ограничивает потенциал роста «гринбэка».
Дополнительным фактором давления на доллар выступает улучшение аппетита к риску на фоне оптимистичных сообщений о дипломатических контактах США и Ирана. Исторически снижение геополитической напряженности сокращает спрос на доллар США как на валюту-убежище. Такая среда, как правило, благоприятствует чувствительным к риску валютам, включая австралийский доллар.
Позиционирование рынка в преддверии ключевых данных по занятости в США
Непосредственный фокус для нас — отчет NFP за июнь, который будет опубликован позднее сегодня. Консенсус рынка предполагает прирост примерно на 195 тыс. рабочих мест — небольшое охлаждение по сравнению с предыдущими месяцами. Существенно более сильный результат, вероятно, оживит ставки на повышение ставки ФРС и поддержит USD, тогда как слабый отчет укрепит более «голубиный» взгляд и окажет давление на валюту.
Учитывая двоичный характер риска вокруг публикации отчета по занятости, мы считаем, что наиболее рациональный подход — покупка волатильности. Мы выстраиваем позицию через покупку краткосрочных стрэддлов по AUD/USD, что предполагает приобретение одновременно опционов call и put. Эта стратегия позволяет получить выгоду от значительного ценового движения в любую сторону после выхода данных, не делая ставки на конкретный исход.
