Доллар США умеренно ослаб по отношению к основным валютам в преддверии публикации июньских данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США (Nonfarm Payrolls) в 12:30 GMT. Индекс доллара (DXY), отслеживающий динамику валюты к шести основным валютам, снизился на 0,4% — до около 101,00. Прогнозы указывают на рост занятости в июне на 110 тыс. против 172 тыс. в мае, при этом уровень безработицы, как ожидается, останется на уровне 4,3%. Рынки также следят за показателем средней почасовой оплаты труда (Average Hourly Earnings): ожидается 3,5% г/г по сравнению с 3,4% ранее, а также рост на 0,3% м/м.
Председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш повторил, что инфляция остается «слишком высокой», и вновь подтвердил нежелание ФРС давать заблаговременные ориентиры (forward guidance), следует из стенограммы его июньской пресс-конференции. Отдельная аналитика выступлений оценила его показатель FXS Speechtracker в 5,6 из 10, тогда как индекс FXS Fed Sentiment Index не изменился, снизившись на 0,00 пункта до 123,64; значение остается выше 100. Эти обновления сохраняют чувствительность доллара к поступающим данным по рынку труда и инфляции: коммуникация по политике по-прежнему выстроена вокруг цели по инфляции 2% и гибкого подхода, зависящего от данных.
—
Чувствительность доллара перед отчетом Nonfarm Payrolls
Мы наблюдаем ослабление доллара США в преддверии ключевого отчета Nonfarm Payrolls: DXY торгуется вблизи 101,00. Рынок затаил дыхание в ожидании этой статистики, поскольку ФРС прямо заявила, что не будет предоставлять forward guidance. Это делает каждый крупный релиз данных потенциальной точкой поворота для денежно-кредитной политики и направления движения доллара.
Ключевое противоречие в предстоящем отчете — прогноз замедления прироста рабочих мест до 110 тыс. на фоне ускорения годового роста заработной платы до 3,5%. С учетом недавних предупреждений председателя ФРС Уорша о том, что инфляция «слишком высокая», мы считаем, что наиболее сильная реакция рынка будет именно на показатели заработной платы. Сильные данные по зарплатам усилят «ястребиный» настрой ФРС, затмив даже небольшое отклонение от прогноза по общему числу рабочих мест.
Такая ФРС, ориентированная на данные, делает доллар крайне чувствительным к сюрпризам, поскольку заранее заданной траектории политики нет. Собственный индекс настроений Федрезерва остается уверенно в «ястребиной» зоне, что указывает на высокий порог для любого смягчения риторики. Поэтому мы ожидаем заметной реакции на любое отклонение от оценок NFP, особенно в части доходов/заработной платы.
—
Рост волатильности и торговые подходы на фоне неопределенности ФРС
С учетом последних данных видно, что майский базовый CPI оказался «липким» на уровне 3,6%, что подтверждает устойчивые инфляционные опасения ФРС. Рынок уже закладывает 65%-ную вероятность повышения ставки на следующем заседании, согласно инструменту CME FedWatch. Сильный показатель роста заработной платы завтра почти наверняка закрепит ожидания такого шага и может даже усилить ставки на дальнейшее ужесточение.
Для трейдеров эта неопределенность создает хорошую возможность для стратегий на волатильность в ближайшие недели. Мы считаем, что наиболее осторожный подход — использовать опционы для построения длинных «стрэддлов» или «стрэнглов» по валютным парам вроде EUR/USD. Это позволяет заработать на сильном ценовом движении в любую сторону без необходимости угадывать исход публикации данных по занятости.
Исторически мы видели, что этот сценарий работал в периоды высокой неопределенности вокруг политики ФРС. Например, после неожиданно сильного отчета NFP в феврале 2026 года DXY вырос более чем на 1% за одну сессию, когда вероятность повышения ставки резко подскочила. Мы ожидаем сопоставимого масштаба ценовой динамики, если завтрашние данные по зарплатам окажутся существенно выше ожиданий.
