Серебро поднялось к верхней границе недельного диапазона на фоне ослабления доллара США после слабого отчета по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls), опустившего американскую валюту до двухнедельного минимума. XAG/USD торговалась вблизи $61,15, прибавляя почти 3,50% за сессию, после того как Бюро статистики труда США (Bureau of Labor Statistics) сообщило о росте занятости в июне на 57 тыс. при ожиданиях 110 тыс. Показатель за май был пересмотрен вниз до 129 тыс. с 172 тыс., тогда как индекс доллара находился около 100,74, снизившись с внутридневного максимума 101,43.
Ожидания по ставке быстро скорректировались: по данным инструмента CME FedWatch вероятность повышения ставки в сентябре снизилась до 51% против 63% до публикации. Динамика цены оставалась в рамках технических уровней: серебро удерживалось ниже 200-дневной SMA на $69 и 100-дневной SMA на $75, при RSI около 39 и MACD немного ниже нуля. Сопротивление отмечалось на $61,50, далее — 200-дневная SMA на $69,88 и 100-дневная SMA на $75,08, поддержка — на $55,50; целевой уровень инфляции ФРС в 2% продолжает определять ожидания в отношении политики регулятора.
Реакция рынка на слабые данные по занятости
Мы увидели резкий рост серебра после слабого июньского отчета по занятости, который показал увеличение всего на 57 000 рабочих мест при прогнозе 110 000. Это вызвало мгновенную реакцию против доллара США и обеспечило временную поддержку драгоценным металлам. Возможность интересная, однако стоит проявлять осторожность и не «догонять» это движение вверх.
Рынок быстро снизил оценку вероятности сентябрьского повышения ставки ФРС — это ключевая причина текущей слабости доллара. При этом важно помнить: главная задача Федрезерва — борьба с инфляцией, а не немного охлаждающийся рынок труда. Последние данные по индексу потребительских цен (CPI) показали, что базовая инфляция по-прежнему составляет 3,4%, что заметно выше целевого уровня центробанка в 2%.
Маловероятно, что один-единственный показатель занятости изменит общий «ястребиный» курс ФРС на год. Если вспомнить предыдущий крупный цикл ужесточения в 2017–2018 годах, похожие слабые точки данных приводили к краткосрочным ралли в металлах, которые затем сходили на нет по мере сохранения жесткой траектории ставок. Мы ожидаем, что доллар США вновь обретет опору, что ограничит потенциал дальнейшего роста серебра.
Техническая картина и торговые стратегии
С технической точки зрения это ралли подвело серебро прямо к ближайшему сопротивлению в районе $61,50. Более широкий тренд остается медвежьим: цена по-прежнему значительно ниже ключевых скользящих средних, таких как 200-дневная SMA вблизи $70. Это делает текущий уровень интересным для продажи волатильности или формирования осторожных коротких позиций.
Для трейдеров деривативами всплеск волатильности делает привлекательной продажу вне-денежных (out-of-the-money) колл-опционов или построение медвежьих колл-спредов (bear call spreads). Такая стратегия позволяет получить премию, делая ставку на то, что серебро не сможет пробить существенное сопротивление сверху в ближайшие недели. По сути, это игра против «данных-движителя» ралли в рамках более масштабного нисходящего тренда.
Если наш сценарий верен и рост начнет затухать, мы будем следить за возвратом к поддержке в районе $55,50. Пробой ниже этого уровня подтвердит, что долгосрочный нисходящий тренд вновь набирает силу. Мы будем сохранять гибкость, поскольку реакция доллара в ближайшие несколько торговых сессий будет иметь решающее значение.
