Фунт стерлингов укрепился к доллару после того, как июньский отчёт по рынку труда США оказался слабее прогнозов, заставив участников рынка сократить ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС. GBP/USD котировалась в районе 1,3359, поднявшись к максимуму за 10 дней, тогда как индекс доллара США (DXY) снизился на 0,65%, до 100,75. Доходности казначейских облигаций также опустились: 10-летние UST — до 4,461% (минус 2 б.п.), усилив давление на доллар.
Число новых рабочих мест вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls) составило 57 тыс. против консенсус-прогноза 110 тыс., при этом данные за май были пересмотрены вниз до 129 тыс. со 172 тыс., а за апрель — до 148 тыс. со 179 тыс. Уровень безработицы немного снизился — до 4,2% с 4,3% — при участии в рабочей силе на уровне 61,5%, что является минимумом с марта 2021 года. Денежные рынки закладывали 23 б.п. ужесточения до конца года, а заказы на промышленные товары в США в мае упали на 1,3% после роста на 5,3% в апреле. На рынке FX пара USD/JPY снизилась примерно с 162,50 до 160,95; для GBP/USD отмечалось техническое сопротивление вблизи 1,3413 и 1,3522, а поддержка — в районе 1,3159.
Ожидания по ставке ФРС и слабость доллара США
На фоне слабого отчёта по занятости в США вероятность повышения ставки ФРС, на наш взгляд, заметно снизилась. Рынок теперь закладывает менее одного повышения на 25 б.п. до конца года — резкий разворот по сравнению с ситуацией неделей ранее. Этот фундаментальный уход от «ястребиного» сценария ослабляет доллар по широкому спектру валют.
Сложившаяся ситуация создаёт краткосрочную возможность для укрепления британского фунта к доллару. Свежая оценка Nonfarm Payrolls в 57 тыс. существенно ниже среднего за последние три месяца и подтверждает охлаждение рынка труда. Мы считаем, что в ближайшей перспективе именно слабость доллара будет ключевым драйвером для пары GBP/USD.
Торговые стратегии по GBP/USD на фоне неопределённости
При этом необходимо учитывать и факторы в Великобритании: инфляция остаётся устойчиво выше целевого уровня Банка Англии в 2%, а последняя публикация CPI составила 3,1%. Это поддерживает фунт, однако политическая неопределённость вокруг нового руководства может ограничивать потенциал заметного роста. В результате формируется противоречивая картина, которая хорошо подходит для опционных стратегий с заранее определённым риском.
В этой связи мы рассматриваем покупку краткосрочных колл-опционов на GBP/USD. Это позволяет участвовать в возможном движении вверх к ключевой зоне сопротивления в районе 1,3413. Использование опционов ограничивает максимальный убыток уплаченной премией, что выглядит разумным с учётом технического сопротивления сверху.
Для трейдеров, более осторожно оценивающих потенциал роста, альтернативой может быть стратегия bull call spread. Она предполагает покупку колл-опциона и одновременную продажу другого колла с более высоким страйком для снижения первоначальной стоимости. Такая конструкция приносит прибыль при росте фунта, но в более ограниченном и контролируемом диапазоне.
Противоречивые макросигналы ведут к росту подразумеваемой волатильности в опционах на GBP/USD, что указывает на ожидания более крупных ценовых колебаний. На этом фоне могут выглядеть привлекательно стратегии продажи пут-спредов вне денег (out-of-the-money) ниже ключевого уровня поддержки около 1,3159. Такая стратегия позволяет получить премию, делая ставку на то, что пара не уйдёт в резкое снижение в ближайшие недели.
