NZD/USD укрепилась примерно до 0,5705 в ходе азиатских торгов в пятницу: новозеландский доллар получил поддержку со стороны китайской статистики, тогда как рынки США были закрыты по случаю Дня независимости. По данным RatingDog, индекс PMI в сфере услуг Китая в июне снизился до 54,1 пункта с 54,4 в мае, однако по-прежнему указывал на третье по темпам ускорение активности в секторе услуг почти за три года. Экспорт услуг вырос второй месяц подряд и показал максимальные темпы с октября 2024 года, что стало дополнительным позитивным фактором для «киви», чувствительного к динамике Китая.
В Новой Зеландии банк ASB пересмотрел прогноз по Резервному банку Новой Зеландии, отказавшись от ожиданий повышения ставки в июле, и теперь предполагает сохранение Official Cash Rate на июльском заседании, после чего — повышение шагами по 25 б.п. с сентября, с пиком на уровне 3,25% к началу 2027 года. В США более слабые сигналы с рынка труда оказали давление на доллар: занятость вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls) в июне выросла на 57 тыс. при прогнозе 110 тыс., тогда как уровень безработицы снизился до 4,2% с 4,3%. По данным CME FedWatch, рынки закладывают почти 52% вероятности повышения ставки к сентябрю — против 66% до выхода отчёта по занятости.
Данные по рынку труда США и устойчивость сектора услуг Китая поддерживают «киви»
С учётом текущей даты — 3 июля 2026 года — свежий слабый отчёт по Nonfarm Payrolls в США является значимым событием, смещающим ожидания в отношении доллара. Прирост всего на 57 тыс. рабочих мест, заметно ниже прогноза 110 тыс., указывает на то, что американский рынок труда охлаждается быстрее, чем предполагалось. Мы рассматриваем это как ключевой фактор, который, вероятно, будет давить на доллар в ближайшие недели.
Мы считаем устойчивость экономики Китая, подтверждённую сильным значением PMI в сфере услуг на уровне 54,1 пункта, важным поддерживающим фактором для новозеландского доллара. Поскольку Китай — крупнейший торговый партнёр Новой Зеландии, сильный сектор услуг напрямую поддерживает спрос на экспорт из Новой Зеландии. Это резко контрастирует с замедлением, которое мы наблюдаем в США.
Хотя ожидания повышения ставки РБНЗ сдвинулись с июля на сентябрь, общий профиль монетарной политики остаётся более «ястребиным» по сравнению с ФРС. Этот дифференциал ставок является фундаментальным благоприятным фактором для пары NZD/USD. Мы отмечаем, что данные по инфляции в Новой Зеландии за II квартал 2026 года, опубликованные две недели назад, составили 3,1% — по-прежнему устойчиво выше целевого диапазона РБНЗ, что оправдывает дальнейшее повышение ставки.
Стратегии для торговли деривативами и ключевые риски
Для трейдеров на рынке деривативов, на наш взгляд, текущая среда благоприятна для позиционирования на дальнейший рост NZD/USD. Мы рассматриваем покупку опционов call с экспирацией в августе и страйком в районе 0,5750, чтобы воспользоваться потенциальным движением вверх. Эта стратегия позволяет заработать на продолжении восходящей динамики пары на фоне слабости экономики США при заранее ограниченном риске.
С учётом снижения вероятности повышения ставки ФРС к сентябрю почти до 52% подразумеваемая волатильность в валютной паре может создавать возможности. Мы также рассматриваем продажу вне денег (out-of-the-money) опционов put ниже уровня 0,5650 для получения премии. Такой подход соответствует нашему взгляду, что существенное снижение маловероятно, и позволяет извлекать выгоду из временного распада премии на фоне постепенного движения вверх.
Основной риск для этого сценария — неожиданное улучшение макроданных США на следующей неделе, прежде всего по индексу потребительских цен (CPI). Исторически схожая картина наблюдалась в начале 2023 года, когда слабый отчёт по занятости быстро был нивелирован устойчиво высокой инфляцией, что привело к резкому развороту настроений рынка. Поэтому объём позиций следует подбирать с учётом потенциального всплеска волатильности.
