EUR/USD рос второй день подряд в пятницу, но по-прежнему не смог закрепиться выше 1,1475, несмотря на откат доллара США после слабых данных по рынку труда, которые снизили ожидания скорого ужесточения политики ФРС. Июньские nonfarm payrolls показали прирост всего на 57 тыс. рабочих мест против консенсус-прогноза 110 тыс.; показатель за май был пересмотрен вниз до 129 тыс. со 172 тыс. Пара торговалась в районе 1,1455, сохраняя устойчивый краткосрочный «бычий» уклон, при этом динамика оставалась ограниченной ниже зоны 1,1475–1,1500.
Дополнительную поддержку обеспечила статистика еврозоны: финальное значение индекса деловой активности в сфере услуг HCOB (Services PMI) за июнь пересмотрено вверх до 49,4 с 48,9, что подняло Composite PMI до 50 с 49,5. С технической точки зрения RSI (14) находился в нижней части диапазона 60+, а MACD был умеренно положительным, однако сопротивление отмечалось вблизи 1,1500, где сходятся бывшие июньские минимумы и коррекция Фибоначчи 38,2%. Прорыв выше откроет путь к 1,1620, тогда как поддержка проходит около 1,1360, затем 1,1333, ниже — 1,1210.
Отчёт по занятости в США и смена ожиданий по политике
Мы рассматриваем свежий отчёт по занятости в США как поворотный момент, который существенно охладил ожидания повышения ставки ФРС в ближайшей перспективе. Неожиданно слабый прирост всего на 57 тыс. рабочих мест ослабил доллар и дал евро явное, хотя и ограниченное, пространство для роста. Это укрепляет нашу позицию: на данный момент для EUR/USD путь наименьшего сопротивления — вверх.
С точки зрения рыночного ценообразования, инструмент CME FedWatch теперь показывает, что вероятность повышения ставки на следующем заседании FOMC упала ниже 40% — с более чем 70% ещё неделю назад. Это смещение контрастирует с позицией ЕЦБ: последние комментарии указывают на сохранение фокуса на инфляции. Усиливающаяся дивергенция в монетарной политике должна поддерживать евро против доллара.
Тактические торговые подходы и ключевые уровни
Учитывая значимое техническое сопротивление в районе 1,1500, мы не «гоняемся» за агрессивным пробоем через простые длинные позиции. Мы предпочитаем производные стратегии, позволяющие заработать на умеренном, ограниченном росте, например покупки «бычьих» колл-спредов. Так, покупка колла со страйком 1,1450 при одновременной продаже колла 1,1500 даёт способ с заранее определённым риском получить прибыль, если пара будет постепенно подрастать, но затем «застопорится».
Слабые данные по занятости сняли часть краткосрочной неопределённости, что, вероятно, приведёт к снижению подразумеваемой волатильности в опционах на EUR/USD в ближайшие недели. Это делает привлекательной стратегию продажи премии, поэтому мы также рассматриваем продажу вне денег пут-опционов со страйками ниже уровня поддержки 1,1360. Такая стратегия выигрывает как от распада временной стоимости, так и от сохранения стабильности пары или её роста.
Исторически после сопоставимо слабых отчётов NFP, когда недобор превышал 40% от консенсус-оценки, доллар США, как правило, отставал в динамике в последующие две–четыре недели. Мы будем следить за зоной 1,1475–1,1500 как за ключевой точкой принятия решений. Неспособность пробить этот диапазон будет сигналом к защите любых «бычьих» позиций.
