Золото (XAU/USD) немного восстановилось от внутридневного минимума, однако в ходе ранних европейских торгов оставалось ниже двухнедельного максимума: спрос на «тихую гавань» поддержал доллар США на фоне возобновившейся напряжённости вокруг Ормузского пролива. Иран добивается более жёсткого контроля над водным путём и, по словам его посла в Китае, планирует ввести новые сервисные сборы для судов; США эту инициативу отклонили. Одновременно ожидания дальнейшего повышения ставок Федрезервом ослабли после слабых ежемесячных данных по занятости в США в прошлый четверг и снижения инфляционного давления из‑за падения цен на нефть, что ограничило поддержку доллара и помогло сдержать откат котировок драгметалла. Спрос со стороны центробанков также оставался стабилизирующим фактором: опрос Всемирного совета по золоту (WGC) показал, что почти 90% респондентов ожидают роста мировых золотых резервов центробанков в ближайший год; ЕЦБ сообщил, что золото обогнало казначейские облигации США в структуре глобальных резервных активов; а Народный банк Китая в мае приобрёл 320 тыс. унций — 19‑й месяц подряд увеличения запасов.
В фокусе рынка далее — индекс деловой активности ISM в секторе услуг и выступления представителей FOMC. С технической точки зрения рывок в пятницу выше 100‑периодной SMA на четырёхчасовом графике и выше уровня коррекции Фибоначчи 23,6% от снижения апреля–июня сохранил импульс «бычьим»: RSI около 63, MACD в положительной зоне. Поддержка проходит в районе $4 164 и у 100‑периодной SMA около $4 147; более глубокий пробой укажет на $3 940. Сопротивления видятся на $4 302, $4 415, $4 527, $4 686 и $4 889.
Фундаментальные драйверы и спрос со стороны центробанков
Мы наблюдаем консолидацию золота после достижения двухнедельного максимума ранее на этой неделе; сейчас металл торгуется около $2 455 за унцию. Доллар США демонстрирует некоторую устойчивость на фоне продолжающихся торговых переговоров между США и паназиатским торговым блоком, что оказывает определённое давление на котировки. Однако укрепление доллара может оказаться временным, поскольку более широкая макрокартина говорит об ином.
Трейдеры сокращают ставки на дальнейшие повышения ставок ФРС до конца 2026 года. Последний отчёт по занятости вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls) за июнь 2026 года показал замедление роста рабочих мест до 195 тыс., что немного не дотянуло до ожиданий, тогда как свежие данные по CPI зафиксировали инфляцию на упрямом, но управляемом уровне 2,8%. Такая среда, вероятно, даёт Федрезерву возможность сохранять паузу, ограничивая потенциал роста доллара и поддерживая бездоходное золото.
Под поверхностью ежедневных колебаний цен формируется прочный «пол» поддержки со стороны мировых центробанков. В отчёте WGC за II квартал 2026 года подтверждено, что центробанки оставались чистыми покупателями пятый квартал подряд, увеличив мировые резервы более чем на 210 тонн. Эти устойчивые покупки — особенно со стороны банков развивающихся рынков — должны ограничить вероятность значимых коррекционных просадок цен на золото в ближайшие недели.
Техническая картина и ключевые уровни
С точки зрения теханализа внутридневной откат выглядит возможностью для покупок, поскольку «путь наименьшего сопротивления» сохраняется вверх. Золото находит уверенную поддержку вблизи 50‑дневной скользящей средней — около $2 420, при этом индекс относительной силы (RSI) устойчиво держится выше 50. Важный ориентир — закрепление выше недавнего максимума $2 485: в этом случае откроется дорога к тесту психологически значимой отметки $2 500.
