Цены на золото в Пакистане в среду выросли, свидетельствуют данные, собранные FXStreet. Слитковое золото оценивалось в 36 941,44 пакистанской рупии (PKR) за грамм против 36 785,06 PKR во вторник, тогда как цена за толу поднялась до 430 883,40 PKR с 429 053,80 PKR. По другим ориентирам 10 граммов стоили 369 412,60 PKR, а тройская унция — 1 149 025,00 PKR.
FXStreet рассчитывает локальные цены, конвертируя международные котировки золота через курс USD/PKR в пакистанские единицы измерения; обновления производятся ежедневно на момент публикации; приведённые значения носят ориентировочный характер и могут незначительно отличаться от котировок на местном рынке. В сопроводительных справочных материалах отмечается, что крупнейшими держателями золота являются центральные банки, и что в 2022 году они увеличили резервы на 1 136 тонн золота общей стоимостью около $70 млрд, согласно данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council) — это максимальный годовой объём за всю историю наблюдений. Также указывается на типичную обратную зависимость золота от доллара США и казначейских облигаций США, а также на чувствительность металла к процентным ставкам и общему аппетиту к риску.
Глобальные факторы и спрос со стороны центробанков поддерживают силу золота
Недавнее укрепление золота, заметное в том числе на местных рынках вроде Пакистана, отражает более широкий мировой тренд, за которым мы наблюдаем. Во многом движение связано с изменением ожиданий по процентным ставкам со стороны ведущих центральных банков. С учётом того, что последние данные по инфляции в США за июнь 2026 года показали замедление до 2,8%, мы считаем, что ФРС сохранит ставку без изменений на протяжении третьего квартала, повышая привлекательность не приносящих доход активов, таких как золото.
Этот взгляд на ставки напрямую влияет на доллар США, который демонстрирует заметную слабость. Индекс доллара (DXY) недавно опустился ниже уровня 102 — важной технической отметки — достигнув минимальных значений более чем за год. Более слабый доллар, как правило, поддерживает золото, поскольку делает металл дешевле для держателей других валют.
Мы также наблюдаем устойчивый спрос со стороны центральных банков, который продолжает формировать прочную «подушку» для цен. Согласно отчёту Всемирного совета по золоту за второй квартал 2026 года, мировые центробанки добавили в резервы ещё 230 тонн, при этом Китай и Индия остаются наиболее заметными покупателями. Такая последовательная институциональная покупка сигнализирует о долгосрочной стратегической аллокации в золото, частично защищая его от краткосрочной волатильности.
Геополитические риски, корреляции с рисковыми активами и стратегии на деривативах
Поддержку также оказывают геополитические факторы: возобновление морских споров в Юго-Восточной Азии усиливает неопределённость. Этот фон укрепляет традиционную роль золота как защитного актива в периоды турбулентности. Исторически даже умеренная эскалация геополитической напряжённости, подобная событиям начала 2022 года, нередко предшествовала существенным ралли в цене золота.
Для участников рынка деривативов, по нашей оценке, текущая среда благоприятна для «бычьих» стратегий. Мы рассматриваем открытие длинных позиций через колл-опционы на фьючерсы на золото, ориентируясь на контракты с экспирацией в ближайшие 3–6 месяцев. Такой подход позволяет воспользоваться потенциальным ростом, одновременно чётко ограничивая максимальный риск.
Кроме того, мы отслеживаем обратную корреляцию с рисковыми активами: индекс S&P 500 демонстрирует признаки замедления после ралли во втором квартале. Любое значимое снижение на фондовом рынке может запустить «бегство в качество», ускорив переток средств в золото. Потенциальная ротация из акций в «защитные гавани» добавляет уверенности в нашем позитивном взгляде на золото в ближайшие недели.
