EUR/USD не смогла продолжить недавний рост и откатилась от последних максимумов: импульс ослаб, а динамика цен стала более боковой. Два дня назад пара торговалась в диапазоне 1,1408–1,1444 и закрылась на 1,1440 (+0,04%), после чего снизилась до минимума 1,1407. Несмотря на падение, понижательный импульс существенно не усилился, хотя возможна проверка уровня ниже 1,1390. Пока не ожидается, что в игру вступит более глубокая поддержка на 1,1360.
Ближайшее сопротивление находится на 1,1420, а пробой выше 1,1430 будет указывать на ослабление краткосрочного давления вниз. На горизонте одной–трех недель прежний восходящий уклон сошел на нет после неудачной попытки пройти ранее обозначенные уровни сопротивления 1,1470 и 1,1500. Пока поддержка 1,1390 сохраняется, ожидается переход пары к торговле в диапазоне 1,1360–1,1450.
Переход от «бычьего» уклона к торговле в диапазоне
Мы изменили взгляд на евро против доллара США: от «бычьего» уклона — к фазе диапазонной торговли. Восходящий импульс угас, и теперь мы ожидаем колебания пары между устойчивой поддержкой 1,1360 и сопротивлением 1,1450 в ближайшие недели. Это изменение последовало за тем, что паре не удалось добиться заметного прогресса на росте, и за ее недавним откатом.
Боковой сценарий подкрепляется и более широкой макрокартиной. Последние данные по CPI США за июнь показали умеренное замедление до 2,8%, что снижает давление на ФРС в части необходимости агрессивных изменений политики. Учитывая, что ЕЦБ также сигнализирует о стабильном, зависящем от данных подходе, ключевые драйверы для сильного направленного тренда сейчас отсутствуют.
Последствия для стратегий торговли деривативами
Для трейдеров деривативов такая среда подходит для стратегий, которые извлекают выгоду из низкой волатильности и временного распада. Мы считаем, что продажа опционных «стрэнглов» со страйками, вынесенными за пределы диапазона 1,1360–1,1450, может быть эффективным способом собрать премию. Потеря импульса снижает вероятность внезапного резкого пробоя в любую сторону в краткосрочной перспективе.
Рыночное ценообразование также поддерживает эту идею: валютная волатильность заметно сжалась. Ключевые индикаторы, такие как индекс волатильности Cboe EuroCurrency Volatility Index, находятся вблизи многомесячных минимумов около 7,5, что делает продажу опционов более привлекательной, чем их покупку. Такая картина напоминает прошлые периоды, когда согласованность сигналов центробанков приводила к сдержанной динамике цен на протяжении нескольких недель.
