Индекс доллара США (DXY) удерживал умеренный рост, поскольку рынки оценивали возобновившуюся напряженность между США и Ираном на фоне меняющихся ожиданий по ставкам в США. DXY торговался в районе 101,20, обновив максимум за четыре дня, после сообщений о ночных столкновениях и атаках на коммерческие суда вблизи Ормузского пролива, что усилило опасения относительно поставок энергоносителей и инфляции. Нефть West Texas Intermediate (WTI) находилась около $74,50 за баррель и после последнего скачка прибавила более 8% с начала недели. Иранский телеканал Press TV сообщил, что Тегеран закроет Ормузский пролив в случае новых атак; в сообщениях также упоминались заявления президента США Дональда Трампа о возможных дополнительных ударах и острове Харк.
Фактор переоценки ставки также поддержал доллар. По данным CME FedWatch Tool, рынок закладывал 68%-ную вероятность повышения ставки в сентябре против 58% днем ранее, а внимание сместилось на протоколы июньского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), публикация которых ожидается в 18:00 GMT, в поисках ориентиров относительно следующих шагов ФРС. В ING отметили, что протоколы, как ожидается, подтвердят «ястребиный» тон; DXY, вероятно, в ближайшей перспективе останется в диапазоне, при этом риски смещены вверх — в сторону 101,50–102,0.
Геополитические риски, инфляция и устойчивость доллара
Мы видим, что индекс доллара США (DXY) уверенно держится вблизи 104,50: новые геополитические риски и упрямые инфляционные данные поддерживают «гринбек». Недавние обострения, затрагивающие судоходные маршруты в Красном море, формируют спрос на защитные активы, что играет в пользу доллара. Это классическая реакция рынка, которую мы наблюдали много раз.
Продолжающаяся напряженность подтолкнула цены на нефть Brent выше $95 за баррель — до максимума в этом году. Такой рост энергетических затрат вызывает серьезные опасения, особенно после того, как прошлый отчет по индексу потребительских цен (CPI) оказался выше ожиданий — 3,8%, развернув ранее наметившуюся тенденцию к замедлению. Эти факторы усиливают страхи, что инфляция вновь закрепляется.
Рынок теперь воспринимает «ястребиную» позицию ФРС более серьезно. Согласно CME FedWatch Tool, трейдеры оценивают вероятность повышения процентной ставки на 25 б.п. на заседании в сентябре 2026 года в 75%. Мы ожидаем, что предстоящие протоколы FOMC подтвердят решимость бороться с инфляцией, оставляя мало пространства для «голубиного» сюрприза.
Торговые последствия и стратегия
Для трейдеров деривативами эта среда предполагает рост волатильности. Мы считаем, что опционы на основные валютные пары, такие как EUR/USD, сейчас недооценены с учетом потенциала резких движений на комментариях представителей ФРС или геополитических заголовках. Покупка колл-опционов на VIX также может быть разумным хеджем на случай более широкого ухода от риска.
Исходя из этих драйверов, стоит рассмотреть позиционирование на дальнейшее укрепление доллара. Покупка колл-опционов на DXY со страйком 106,00 и экспирацией в сентябре дает понятный способ извлечь выгоду из восходящего тренда. Исторически, в рамках цикла ужесточения 2022–2023 годов доллар демонстрировал длительные периоды силы в схожих условиях.
Такая стратегия обеспечивает значительный потенциал роста в случае продолжения ралли доллара, при этом риск четко ограничен. Однако любое внезапное снижение напряженности за рубежом или неожиданно слабые макроданные могут спровоцировать резкий разворот. Поэтому мы рекомендуем использовать опционы, а не торговать фьючерсами напрямую, чтобы управлять этим бинарным риском.
