EUR/USD с трудом набирает импульс на фоне расхождения политики ФРС и ЕЦБ
Мы видим, что EUR/USD испытывает трудности с развитием восходящего движения вблизи 1,0750 после того, как рынок переварил протокол последнего заседания Федеральной резервной системы. Пара пока держится относительно стабильно, однако базовая поддержка доллара со стороны его статуса «тихой гавани» сдерживает любые попытки роста. Это указывает на то, что для многих предпочтительной стратегией остаётся продажа на укреплении.
Протокол ФРС подтвердил, что чиновники по‑прежнему обеспокоены устойчивостью инфляции, несмотря на то, что свежий июньский отчёт по индексу потребительских цен (CPI) показал небольшое замедление до 2,9%. С учётом того, что данные Non-Farm Payrolls за июнь на прошлой неделе продемонстрировали уверенный прирост на 195 тыс. рабочих мест, у ФРС мало причин сигнализировать о завершении цикла ужесточения. Фьючерсные рынки сейчас закладывают около 40% вероятности ещё одного, финального, повышения ставки к сентябрю, что поддерживает доллар.
Это резко контрастирует с Европейским центральным банком, который дал понять, что, вероятно, завершил цикл повышения ставок на фоне замедления экономического роста в еврозоне. Это расхождение в политике — ключевая причина, по которой мы ожидаем сохранения нисходящего давления на пару EUR/USD. Такая фундаментальная картина делает более привлекательными медвежьи деривативные стратегии, например покупку опционов put.
Позиционирование по опционам и технические уровни указывают на риск снижения
Рассматривая опционный рынок, мы видим, что одномесячные risk reversals по EUR/USD демонстрируют устойчивый перекос в пользу put по сравнению с call. Это говорит о том, что трейдеры активно занимают позиции на дальнейшее снижение либо хеджируются от него в ближайшие недели. Подразумеваемая волатильность остаётся относительно низкой, что делает покупку таких put экономически эффективным способом выразить медвежий взгляд.
На графиках пара остаётся ниже ключевой 50‑дневной скользящей средней, что сохраняет слабым краткосрочный технический фон. Мы следим за возможным пробоем ближайшей поддержки на психологическом уровне 1,0700. Если этот уровень будет пройден, это, вероятно, спровоцирует движение к следующей важной зоне поддержки в районе 1,0650.
Любые отскоки вверх, вероятно, столкнутся со значительным сопротивлением, при этом первый серьёзный барьер для покупателей располагается в районе 1,0800. В качестве стратегии можно рассмотреть продажу call-спредов со страйком на уровне 1,0800 или выше, чтобы получать премию, пока сохраняется нисходящий тренд. Мы начали бы пересматривать медвежий взгляд лишь в случае уверенного закрепления пары выше 100‑дневной скользящей средней вблизи 1,0880.
В среду EUR/USD стабилизировалась после сокращения ранних потерь, связанных с возобновлением напряжённости в отношениях США и Ирана, поскольку рынки переваривали июньский протокол FOMC. Пара торговалась около 1,1427 после достижения внутридневного минимума 1,1391. Реакция USD была сдержанной: индекс DXY находился в районе 100,97 после снижения с 101,27, что указывает на то, что ориентация ФРС в значительной степени уже была учтена в котировках. Представители ФРС вновь подчеркнули, что инфляция остаётся выше целевого уровня 2%, при этом оценили состояние рынка труда как сбалансированное и отметили, что траектория процентных ставок будет зависеть от поступающих данных.
С технической точки зрения EUR/USD остаётся внутри нисходящего параллельного канала и ниже ключевых скользящих средних, что сохраняет краткосрочный уклон медвежьим. Индикаторы импульса улучшились: RSI поднялся до 41 из области, близкой к перепроданности, а MACD слегка перешёл в положительную зону, указывая на консолидацию в рамках более широкого снижения. Сопротивление проходит в районе 1,1500, далее — у 100‑дневной SMA на 1,1611 и 200‑дневной SMA на 1,1649. Поддержка расположена около 1,1350, затем — на нижней границе канала в районе 1,1305.
