UOB отметила, что USD/JPY сохранит восходящий уклон в ближайшие 24 часа: после кратковременного снижения до 162,05 пара поднялась к 162,70 и закрылась на 162,58 (+0,30%). В банке видят пространство для теста 162,80 перед возможной коррекцией, при этом считают маловероятным, что в игру вступит сопротивление 163,00. Снизу поддержка обозначена на 162,35, а пробой 162,20 будет указывать скорее на переход к торговле в диапазоне, чем на рывок к 162,80.
На горизонте 1–3 недель UOB сохраняет смешанный взгляд и ожидает торговлю в диапазоне 160,60–163,00; банк сослался на обновление от 07 июля, когда спот был 162,10, и отметил, что волатильность с тех пор снизилась, не изменив этой оценки. На горизонте 1–3 месяцев рост считается сохраняющимся при условии, что USD/JPY удержится выше 21-дневной EMA на 161,00.
Драйверы USD/JPY и краткосрочные торговые уровни
Мы считаем, что доллар США сохраняет силу против иены, и в ближайшие дни возможен тест уровня 162,80. Движение поддерживается опубликованным на этой неделе отчетом по рынку труда США, который показал прирост занятости вне сельского хозяйства на 210 000, что охладило ожидания скорого снижения ставки ФРС. Следовательно, широкий дифференциал процентных ставок между США и Японией остается ключевым драйвером рынка.
Для трейдеров, нацеленных на отработку этого краткосрочного движения, мы рассматриваем покупку недельных колл-опционов со страйком в районе 162,50. Однако заметное сопротивление на 163,00 указывает на то, что рост может быть ограничен этим уровнем. Поэтому продажа колл-опционов со страйком 163,00 — формирование колл-спрэда — выглядит привлекательной стратегией для снижения затрат и четкого определения риска.
Среднесрочный диапазон и опционная стратегия
В ближайшие недели мы ожидаем, что пара будет торговаться в диапазоне 160,60–163,00, поскольку риск интервенций со стороны Министерства финансов Японии, вероятно, будет сдерживать чрезмерное ослабление иены. Если оглянуться на интервенции в конце 2024 года, власти демонстрировали низкую терпимость к движениям выше уровня 160. Ожидаемая «боковая» динамика делает особенно интересными стратегии вроде продажи стренглов или «железных кондоров» для сбора премии.
Мы следим за 21-дневной экспоненциальной скользящей средней, которая сейчас находится примерно у 161,00, как за критически важной поддержкой. Уверенный пробой ниже будет сигналом, что недавний восходящий импульс угасает, потенциально открывая ход к нижней границе 160,60. Для хеджирования этого риска мы удерживаем часть длинных пут-опционов в качестве защиты наших «бычьих» позиций.
