Фунт стерлингов продолжил рост вторую сессию подряд в четверг, подняв пару GBP/USD к новым максимумам за три недели — чуть выше 1,3400 — на фоне ослабления доллара США. Движение последовало за публикацией протокола июньского заседания ФРС, который подтвердил приверженность борьбе с инфляцией, но продемонстрировал различия во взглядах на дальнейшую траекторию политики, из‑за чего рынки сосредоточились на сроках следующего повышения ставки. Дополнительную поддержку паре оказали сообщения о возможном возобновлении переговоров США и Ирана, даже несмотря на то, что стороны второй день подряд обменивались атаками.
В Великобритании тихий внутренний макрокалендарь оставил в центре внимания политику: обязательства по соблюдению бюджетных правил рассматриваются как фактор, ограничивающий опасения по поводу долга. Отдельно отметим, что фунт остаётся одной из ключевых валют мирового валютного рынка: он существует с 886 года и занимает четвёртое место по объёму торгов, обеспечивая 12% всех операций на FX, или около $630 млрд в день по данным за 2022 год. Внутри этого потока на GBP/USD приходится 11%, на GBP/JPY — 3%, на EUR/GBP — 2%. Банк Англии выпускает фунт стерлингов и нацелен на поддержание ценовой стабильности, определяемой как инфляция около 2%, главным образом через изменение процентных ставок.
Драйверы укрепления фунта и позиционирование рынка
Мы наблюдаем заметное укрепление британского фунта, который поднялся выше отметки 1,3400 против доллара США. Вероятно, этот восходящий импульс сохранится в ближайшие недели на фоне ослабления «гринбэка». Свежие данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) показывают, что спекулятивные чистые длинные позиции по GBP за последний месяц выросли на 15%, что поддерживает наш «бычий» взгляд.
Последние протоколы ФРС усиливают неопределённость относительно сроков следующего повышения ставки, что оказывает давление на доллар. Это напоминает нам период конца 2021 года, когда схожая двусмысленность Федрезерва приводила к неровной динамике, но в итоге — к более слабому доллару до чёткого «ястребиного» разворота. Мы считаем, что трейдерам стоит рассмотреть стратегии, выигрывающие от этой неопределённости, например покупку колл-опционов на GBP/USD с экспирацией в конце августа или в сентябре, чтобы воспользоваться потенциальным дальнейшим ростом.
Расхождение политики, риски и торговые соображения
В Великобритании перспектива стабильной фискальной политики формирует прочную основу для ралли фунта. При том что последние данные по CPI в Великобритании за июнь 2026 года удержались на уровне 2,8% — заметно выше целевого ориентира Банка Англии — давление на BoE сохраняется, вынуждая его придерживаться «ястребиной» риторики. Это расхождение политики с колеблющейся ФРС является главным двигателем укрепления пары GBP/USD.
Следует сохранять осторожность: срыв переговоров США и Ирана может спровоцировать быстрый уход в «тихую гавань» доллара и развернуть недавний рост. На следующей неделе выйдут ключевые данные по инфляции в США, и неожиданно высокий показатель может заставить ФРС действовать более жёстко, поддержав USD. Поэтому мы рекомендуем использовать стратегии с ограниченным риском — например «бычьи» колл-спрэды — чтобы ограничить возможные потери при резкой смене настроений.
