Gold (XAU/USD) оставалось под давлением в ходе ранних европейских торгов в среду, снижаясь на 0,85% — до примерно $4 025, поскольку устойчивые цены на нефть сохраняли в фокусе перспективу более жесткой денежно-кредитной политики США и поддерживали доллар США (USD). Американская статистика указала на ослабление инфляции на уровне производителей: Бюро трудовой статистики сообщило, что индекс цен производителей (PPI) в июне снизился на 0,3% после пересмотренного вниз роста на 0,6% ранее, тогда как годовой показатель замедлился с 6% в мае до 5,5%. Эти данные последовали за самым резким месячным снижением CPI с апреля 2020 года, что побудило трейдеров сократить ожидания немедленного шага ФРС и отправило USD к самым слабым уровням с 18 июня, что оказало некоторую поддержку драгметаллу.
Риски инфляции, подпитываемой энергоресурсами, сохранялись: нефть торгуется вблизи месячного максимума на фоне усиления конфронтации США и Ирана и роста рисков для судоходства, включая угрозы перебоев в районе Ормузского пролива и пролива Баб-эль-Мандеб. Рынки также закладывают как минимум одно повышение ставки ФРС на 25 б.п. в 2026 году. С технической точки зрения золото остается в «медвежьей» зоне ниже 200-дневной SMA в рамках нисходящего канала, несмотря на MACD около 9,43 и RSI примерно 40,77. Пробой ниже $4 000 может открыть путь к $3 943–$3 942, затем к $3 675,71; сопротивление проходит в районе $4 093,63 и 200-дневной SMA около $4 495,94.
Стратегия по золоту и ключевые технические уровни
Мы рекомендуем трейдерам деривативами готовиться к дальнейшему снижению золота, ориентируясь на покупку опционов put немного ниже критической психологической поддержки $4 000. При текущей цене около $4 025 и сохранении четкого нисходящего канала подтвержденный пробой этого уровня может быстро спровоцировать снижение к июньскому минимуму $3 942. Исторические данные показывают, что когда золото пробивает ключевые структурные уровни на фоне «ястребиного» давления, технические продажи, как правило, быстро ускоряются к следующей значимой поддержке, которая сейчас находится вблизи $3 675.
Энергетические рынки и хеджирование процентных ставок
Чтобы извлечь выгоду из геополитической напряженности, определяющей динамику рынка, стоит рассмотреть опционы call на нефть Brent, которая в последнее время держалась около $85 за баррель на фоне эскалации конфликта США и Ирана. Учитывая непредсказуемость военных ударов в районе Ормузского пролива — ключевого транзитного маршрута, через который проходит около 20% мирового потребления жидких нефтепродуктов, — волатильность в энергетическом секторе неизбежно вырастет. Использование длинных стреддлов на энергетических деривативах позволит заработать на резких, внезапных колебаниях цен на нефть без необходимости заранее угадывать направление движения.
Также рекомендуем скорректировать позиции в фьючерсах на краткосрочные процентные ставки с учетом растущей вероятности еще одного повышения ставки ФРС на 25 б.п. позднее в этом году. Несмотря на замедление оптовой инфляции в июне до 5,5% с 6,0% в мае, устойчивые опасения по поводу инфляции, подпитываемой энергоресурсами, удерживают доходности казначейских облигаций на повышенных уровнях. Продажа фьючерсов на ставку Fed Funds или покупка опционов put на казначейские облигации поможет захеджироваться от устойчивого доллара США, который продолжает давить на не приносящие доходности активы, такие как золото.
