USD/CHF развернулась вверх поздно вечером в четверг, прибавив более 0,40% на фоне восстановления доллара США в режиме ухода от риска (risk-off) и после сильной статистики из США. Последняя котировка пары — 0,8088: она отскочила от внутридневного минимума 0,8045 и удержала поддержку на 0,8042 — это максимум 31 марта, который теперь выступает опорным уровнем.
С технической точки зрения отскок сохраняет более широкий «бычий» сценарий, тогда как индекс относительной силы (RSI) разворачивается вверх после краткого касания нейтральной отметки 50; импульс теперь направлен в сторону 60. Рост выше 0,8100 откроет дорогу к 0,8171, затем — к 0,8250, тогда как откат обратно ниже 0,8100 вернёт в фокус 0,8000; ниже располагаются 50-дневная простая скользящая средняя (SMA) на 0,7967 и 200-дневная SMA на 0,7919.
Опционные стратегии вблизи ключевых уровней сопротивления
Мы рекомендуем участникам рынка деривативов в ближайшие недели внимательно следить за уровнем 0,8100 в USD/CHF как за критической точкой пробоя. Покупка краткосрочных колл-опционов со страйком 0,8150 может обеспечить привлекательную доходность, если пара закрепится выше этого ближайшего психологического барьера. Такая стратегия позволяет воспользоваться возобновлением восходящего импульса, на который указывает растущий индекс относительной силы (RSI).
Дифференциал доходностей и риск-менеджмент
Этот «бычий» взгляд в значительной степени подкреплён широким дифференциалом процентных ставок между Федеральной резервной системой и Швейцарским национальным банком. При том что ФРС удерживает ключевую ставку вблизи 4,75%, а SNB в последние месяцы сохраняет её на уровне 1,0%, преимущество по доходности в 3,75 п.п. продолжает играть в пользу доллара. Привлекательность carry trade исторически поддерживает смещение USD/CHF вверх в периоды сильных данных по экономике США.
С точки зрения риск-менеджмента мы предлагаем размещать стоп-лоссы по фьючерсным позициям чуть ниже сильной поддержки 0,8042. Если пара развернётся и пробьёт 0,8000 вниз, трейдерам стоит перейти к покупке пут-опционов с целью на 50-дневную простую скользящую среднюю (SMA) на 0,7967. Использование структурированных опционных конструкций, таких как «бычьи» колл-спрэды (bull call spreads), также позволяет снижать стоимость премии, одновременно нацеливаясь на более высокие уровни сопротивления 0,8171 и 0,8250.
