Разрешения на строительство в США в июне сократились на 3%, углубив снижение по сравнению с предыдущим показателем -0,7%. Это указывает на более слабые темпы разрешённой строительной активности в течение месяца.
Ухудшение с -0,7% до -3% означает более резкое сокращение «трубопровода» разрешений — ключевого опережающего индикатора для жилищного и коммерческого строительства. Падение в июне говорит о том, что объёмы выдачи разрешений продолжили сжиматься по мере продвижения квартала.
Падение разрешений на строительство на фоне роста экономических рисков
В июне мы увидели, что число разрешений на строительство в США обвалилось на 3% — это резкое ухудшение по сравнению со снижением на 0,7% месяцем ранее. Такое более сильное, чем ожидалось, сокращение показывает, что девелоперы быстро сворачивают запуск новых проектов на фоне устойчиво высоких затрат на заимствования. Мы считаем, что это замедление — явный предупредительный сигнал о потере импульса всей экономикой.
Исторически столь резкое падение разрешений на строительство является опережающим признаком охлаждения экономики и нередко приводит к тому, что ФРС вынуждена снижать процентные ставки. После сегодняшней публикации фьючерсы на ставку по федеральным фондам уже закладывают более высокую вероятность снижения ставки к концу третьего квартала. Мы ожидаем, что доходность 10-летних казначейских облигаций США, которая недавно держалась вблизи 4,1%, окажется под понижательным давлением по мере реакции рынка на эту слабость.
Стратегия для трейдеров деривативов и акций
Чтобы воспользоваться этой средой, мы рекомендуем трейдерам деривативов покупать колл-опционы на долгосрочные казначейские ETF, такие как TLT, чтобы заработать на снижении доходностей. На рынке акций стоит рассмотреть покупку пут-опционов на ETF SPDR S&P Homebuilders (XHB) для хеджирования риска снижения бумаг строительного сектора. Эти простые опционные стратегии позволяют позиционироваться на более мягкую экономическую динамику, ограничивая потенциальные потери в ближайшие недели.
