Золото на ранних торгах в Азии в понедельник снизилось к отметке $4 000, продолжив период консолидации вокруг этого психологически важного уровня после падения на 14% во втором квартале — худшего квартального результата с 2013 года. Обострение противостояния США и Ирана подтолкнуло цены на нефть вверх, усилив инфляционные опасения и укрепив ожидания, что процентные ставки в США останутся повышенными дольше, что снижает привлекательность не приносящего дохода актива, такого как золото. Даже несмотря на замедление инфляции для потребителей и производителей в США, связанное с энергоресурсами ценовое давление сохраняет настороженность рынков.
Ожидания по ставкам соответственно сместились: трейдеры закладывают 61,4% вероятность повышения ставки ФРС в сентябре, согласно инструменту CME FedWatch. США нанесли удары по Ирану девятую ночь подряд, тогда как иранские официальные лица заявили, что перемирие с Вашингтоном фактически сорвано. Сообщалось о сиренах воздушной тревоги по всему Бахрейну после того, как Иран запустил баллистические ракеты и ударные беспилотники-камикадзе по объектам в Бахрейне, Иордании, Кувейте и Ираке, что повысило риск дальнейших сбоев поставок энергоносителей через узкий водный коридор.
Давление на цену золота и торговые стратегии
Мы наблюдаем, как золото испытывает трудности у отметки $4 000 на фоне роста напряженности между США и Ираном, который поднимает цены на энергоносители и возрождает инфляционные страхи. Поскольку инструмент CME FedWatch теперь закладывает 61,4% вероятность повышения ставки ФРС в сентябре, давление на активы без доходности усиливается. Трейдерам на рынке деривативов следует приготовиться к продолжению нисходящего давления на «желтый металл» в ближайшие недели.
Мы рекомендуем трейдерам сосредоточиться на покупке краткосрочных пут-опционов на XAU/USD, чтобы заработать на этом нисходящем импульсе. Исторические тенденции показывают, что когда золото теряет опору в периоды высоких процентных ставок, уровни поддержки могут пробиваться быстро. Нацеливание на следующий ключевой уровень поддержки вблизи $3 800 с использованием «медвежьих» пут-спредов (bear put spreads) поможет контролировать риск, одновременно позволяя воспользоваться этим снижением.
Хеджирование волатильности и экспозиции к рынку энергоносителей
Поскольку эскалация конфликта на Ближнем Востоке будет удерживать рыночную волатильность на крайне высоком уровне, необходимо также защититься от внезапных ценовых всплесков. Использование длинных стрэддлов (long straddles) позволяет извлекать выгоду из резких ценовых колебаний в любую сторону по мере выхода геополитических новостей. Этот подход особенно эффективен, когда подразумеваемая волатильность растет в условиях военных конфликтов.
Также следует обратить внимание на рынки энергоносителей, чтобы хеджировать позиции, поскольку сорванное перемирие угрожает поставкам нефти. Исторически резкий рост цен на нефть быстро отражается в глобальной инфляционной статистике, что усиливает аргументы в пользу более высоких ставок. Покупка колл-опционов на нефть может компенсировать потенциальные потери по сделкам с золотом, если цены на энергоносители вырастут еще сильнее.
