EUR/USD начал неделю снижением, но не сумел развить падение и торгуется вблизи 1,1430 после отката третью сессию подряд от почти четырёхнедельного максимума, достигнутого в прошлую среду. Движение происходило на фоне того, как рынки отслеживали кризис на Ближнем Востоке: американские военные сообщили о девятой подряд ночи ударов по Ирану, тогда как союзники США в регионе указали на новую волну атак в воскресенье. Возросшая премия за риск поддержала спрос на доллар как защитный актив и оказала давление на евро.
Нефть поднялась до максимума с 12 июня на опасениях потенциальных перебоев, связанных с Ормузским проливом, и на фоне сообщений о блокаде иранских портов силами ВМС США. Это усилило тревоги относительно нового ускорения глобальной инфляции и более «ястребиной» позиции ФРС. Далее внимание переключается на заседание Европейского центрального банка в четверг, которое проходит в рамках ежегодного графика из восьми заседаний, при этом мандат регулятора предусматривает ориентир по инфляции на уровне 2%. На валютном рынке евро в 2022 году обеспечивал 31% оборота, со среднедневными объёмами свыше $2,2 трлн, а на EUR/USD приходилось около 30% всех операций; доля EUR/JPY составляла 4%, EUR/GBP — 3%, EUR/AUD — 2%.
Риск-среда и торговые стратегии
Мы рекомендуем участникам рынка деривативов действовать с предельной осторожностью, поскольку EUR/USD удерживается в районе 1,1430 на фоне эскалации напряжённости на Ближнем Востоке. На фоне того, что США проводят серии ночных ударов вблизи Ормузского пролива, спрос на доллар как на «тихую гавань» быстро возвращается. Поскольку через этот критически важный морской коридор проходит порядка 21 млн баррелей нефти в сутки — около 20% мирового потребления, — любая затяжная эскалация и нарушения логистики будут и дальше поддерживать «гринбек».
Для опционных трейдеров мы ожидаем скачка подразумеваемой волатильности, поскольку котировки Brent угрожают пробить ключевые уровни сопротивления. Исторически шоки предложения такого масштаба подпитывают опасения «липкой» глобальной инфляции, что может вынудить ФРС дольше сохранять ставки на повышенных уровнях. Мы рекомендуем использовать краткосрочные стратегии straddle или strangle, чтобы извлечь выгоду из роста волатильности без жёсткой ставки на направление движения.
Заседание ЕЦБ и позиционирование по EUR/USD
Также следует подготовиться к предстоящему заседанию Европейского центрального банка в этот четверг, которое будет существенно влиять на денежно-кредитные ожидания по еврозоне. С учётом того, что пара EUR/USD обеспечивает почти 30% всех глобальных валютных операций, даже незначительные изменения в тональности сигналов ЕЦБ способны спровоцировать резкие распродажи или внезапные ралли. Мы советуем хеджировать текущие спотовые позиции защитными пут-опционами, чтобы снизить риск внезапного пробоя вниз, если риторика ЕЦБ окажется неожиданно «голубиной».
