Индийская рупия в конце торгов в понедельник немного ослабла к доллару США: USD/INR держалась вблизи 96,46 на фоне устойчивого оттока иностранных инвестиций, оказывавшего давление на валюту. Паре не удавалось восстановиться даже несмотря на то, что внутренние цены на нефть откатились от утреннего всплеска: фьючерс на нефть на MCX с экспирацией 20 июля торговался без изменений около 7 950 рупий после открытия ростом на 2,6% — к 8 150 рупиям, что стало максимальным уровнем более чем за месяц. Внимание рынка оставалось приковано к Ормузскому проливу, через который проходит почти пятая часть мировых поставок энергоресурсов, на фоне сообщений об атаках на два танкера и сохраняющихся опасений по поводу рисков для судоходства.
Иностранные институциональные инвесторы (FII) продлили серию продаж до пятой сессии подряд, распродав за прошлую неделю в общей сложности 9 119,76 крор рупий по всем торговым дням. В США индекс доллара снизился примерно до 100,70 по мере закрепления ожиданий по ставкам: по данным CME FedWatch вероятность того, что ФРС сохранит ставки без изменений в июле, составляет 85,6% против 65,8% неделей ранее после более слабых данных по июньскому CPI. С технической точки зрения USD/INR колебалась около 96,44 — выше 20-дневной EMA на уровне 95,66; RSI составил 64,31, а следующей целью роста выступал рекордный максимум 97,10.
Позиционирование в валюте, акциях и опционах
Мы рекомендуем трейдерам на срочном рынке занимать позиции в расчёте на дальнейшее укрепление пары USD/INR, покупая колл-опционы или используя стратегии bull call spread. Курс уверенно удерживается выше 20-дневной экспоненциальной скользящей средней на уровне 95,66 и, похоже, готов протестировать отметку 97,10 в ближайшие недели. Этот восходящий импульс технически поддерживается дневным RSI на уровне 64,31, что указывает на сохранение потенциала роста доллара до входа в зону перекупленности.
Поскольку иностранные институциональные инвесторы на прошлой неделе вывели 9 119,76 крор рупий, мы советуем хеджировать портфели акций пут-опционами на Nifty. Исторически масштабные оттоки капитала — как рекордные 94 000 крор рупий, выведенные из индийских акций в октябре 2024 года — сильно коррелируют со снижением внутреннего рынка и ослаблением рупии. Покупка защитных путов сейчас позволит защититься от дальнейшего ухудшения, пока глобальные фонды продолжают сокращать позиции на развивающихся рынках.
Стратегии на энергетическом рынке и взгляд на ФРС
На энергетическом рынке мы предлагаем торговать контрактами на нефть MCX с применением опционных стратегий для бокового диапазона, например iron condor. Хотя геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке кратковременно подняла цены на нефть на 2,6% — до 8 150 рупий, дипломатические усилия по прекращению огня быстро вернули котировки к 7 950 рупиям. Использование нейтральных опционных стратегий поможет извлечь выгоду из высокой подразумеваемой волатильности без излишнего направленного риска.
Наконец, к заседанию ФРС на следующей неделе стоит подготовиться, сократив экспозицию к волатильным валютным парам. Хотя вероятность сохранения ставок ФРС без изменений оценивается в 85,6%, любой сюрприз в заявлениях регулятора может существенно повлиять на индекс доллара США, который сейчас находится на уровне 100,70. Установка жёстких стоп-лоссов по открытым длинным позициям в USD/INR поможет зафиксировать прибыль и защитить её перед публикацией решения.
