HSBC заявила, что AUD/USD может продолжить рост вплоть до 2027 года, чему будет способствовать относительно высокий уровень доходности в Австралии как по ключевой ставке, так и по доходностям гособлигаций. Эти дифференциалы доходности обеспечивают австралийскому доллару привлекательные показатели с точки зрения carry в сегменте G10 FX — в рамках стратегий, предполагающих заимствование в валюте с более низкой доходностью для инвестиций в валюту с более высокой. Банк также отметил чувствительность пары к глобальному росту как дополнительный фактор поддержки.
В записке добавляется, что AUD/USD, возможно, уже сформировал дно, учитывая тесную связь валюты с импульсом мирового экономического роста. В качестве элемента, укрепляющего этот фон, была названа устойчивость экономики США — сочетание факторов, которое, как правило, благоприятствует чувствительным к росту валютам G10. Отмечалось, что данный аргумент особенно актуален в условиях, когда Федеральная резервная система сохраняет паузу.
Преимущество по доходности и потенциал carry trade
Мы считаем, что трейдерам на рынке деривативов следует готовиться к плавному укреплению австралийского доллара (AUD/USD) в ближайшие недели, используя длинные колл-опционы или «бычьи» колл-спрэды. Этот позитивный взгляд во многом подкреплён привлекательным профилем доходности Австралии, что делает валюту одним из основных кандидатов для carry trade в G10. Исторические данные показывают: когда спред доходностей между Австралией и другими крупнейшими экономиками расширяется, AUD, как правило, находит устойчивую опору и начинает восстановление.
Свежие макроданные середины 2026 года указывают на то, что усечённая средняя инфляция (trimmed mean) в Австралии остаётся устойчиво высокой на уровне 3,8%, что вынуждает Резервный банк Австралии сохранять ключевую ставку на 4,35%. Тем временем доходность 10-летних австралийских гособлигаций поднялась к 4,4%, обеспечивая конкурентное преимущество по доходности на фоне того, что другие ведущие центробанки начинают снижать ставки. Мы ожидаем, что такая динамика доходностей привлечёт существенный капитал на австралийский рынок, особенно с учётом того, что ФРС в настоящее время удерживает ставки в США без изменений.
Деривативные стратегии и чувствительность к росту
Устойчивый глобальный рост, на который указывает, в частности, расширение ВВП США стабильными темпами 2,1% в первом полугодии 2026 года, также поддерживает чувствительные к росту валюты, такие как AUD. Чтобы извлечь выгоду из этой стабильности, трейдеры могут продавать вне денег (out-of-the-money) пут-опционы на AUD/USD для получения премии или открывать длинные позиции по AUD против низкодоходных валют, таких как японская иена. Поскольку мы считаем, что австралийский доллар уже сформировал дно, наращивание длинной экспозиции через деривативы сейчас предлагает весьма привлекательное соотношение риска и потенциальной доходности на вторую половину года.
