Фунт стерлингов ослаб на фоне возвращения спроса на доллар США после возобновления напряжённости на Ближнем Востоке. Пара GBP/USD снизилась на 0,48% до 1,3371 после касания 1,3455, тогда как индекс доллара США прибавил 0,14% до 101,14. В сообщениях говорилось, что Вашингтон добивается более продолжительного прекращения огня и частичного восстановления судоходства через Ормузский пролив, в то время как Иран предложил 10-дневное перемирие; Axios также сообщил о рассмотрении вариантов — от 10-дневного прекращения огня до более широких военных действий.
Доходности в США выросли: доходность 10-летних казначейских облигаций поднялась на три базисных пункта до 4,624%, а четырёхнедельное среднее ADP по изменению занятости составило 16,5 тыс. против ранее пересмотренных 19,25 тыс. По данным Prime Terminal, вероятность того, что ФРС сохранит ставку без изменений на следующей неделе, составляет 78%, тогда как подразумеваемые шансы повышения в сентябре находились около 68% в преддверии решения 29 июля и публикации первичных заявок на пособие по безработице. В Великобритании Джон Хили был назначен канцлером казначейства, сменив Рэйчел Ривз, после того как Энди Бёрнэм был назначен премьер-министром; внимание также приковано к публикации данных по инфляции в среду. Среди технических ориентиров — скопление простых скользящих средних (SMA) вблизи 1,3374, сопротивления на 1,3478 и 1,3511, а также значение RSI на уровне 49.
Стратегия по GBP/USD и потоки в «тихую гавань» на фоне геополитики
Следует позиционироваться на дальнейшее снижение в паре GBP/USD, используя краткосрочные пут-опционы, особенно с учётом того, что спот опустился ниже ключевых 50-, 100- и 200-дневных скользящих средних на отметке 1,3374. При индексе относительной силы (RSI) на слабом уровне 49 рыночный импульс явно благоприятствует доллару США как активу «тихой гавани». Для хеджирования от резких колебаний покупка вне денег (out-of-the-money) пут-опционов на GBP/USD с экспирацией после предстоящего заседания ФРС 29 июля выглядит высокоэффективной стратегией.
Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке быстро подталкивает индекс доллара США (DXY) к уровню 101,14 на фоне опасений военной эскалации в районе Ормузского пролива. Исторически затяжные конфликты в этом богатом нефтью регионе поддерживали доллар — как, например, во время всплесков геополитических рисков в конце 2019 года, когда DXY вырос более чем на 2% за месяц. Мы рекомендуем использовать длинные позиции в колл-опционах на DXY, чтобы извлечь выгоду из потоков капитала в «тихую гавань», поскольку угроза ударов по ядерным объектам продолжает держать инвесторов в напряжении.
Перспективы доходностей США, ожидания по политике ФРС и хеджирование волатильности в Великобритании
Рост доходности 10-летних US Treasuries до 4,624% показывает, что рынок облигаций активно закладывает ужесточение монетарной политики, а рыночные данные указывают на 68% вероятность повышения ставки ФРС к сентябрю. Участники рынка деривативов могут воспользоваться этим сдвигом, открывая короткие позиции по фьючерсам на казначейские облигации или покупая процентные кэпы (interest rate caps) для защиты портфелей от роста доходностей. Учитывая, что пауза в повышении ставки на следующей неделе уже оценена рынком в 78%, любые неожиданно «ястребиные» комментарии со стороны ФРС спровоцируют резкое, взрывное укрепление доллара США.
С британской стороны внезапное назначение Джона Хили канцлером казначейства премьер-министром Энди Бёрнэмом добавляет фискальной неопределённости, которую необходимо учитывать. Исторически смена руководства в Великобритании нередко приводила к скачку подразумеваемой волатильности фунта на 1,5–3%, поскольку трейдеры переоценивают перспективы бюджетных правил страны. Мы рекомендуем использовать стратегии «стрэддл» или «стрэнгл» по GBP/USD в преддверии публикации данных по инфляции в среду, чтобы заработать на резких, непредсказуемых движениях курса, не делая ставки на направление.
