Британский индекс потребительских цен (CPI) в июне вырос на 2,6% в годовом выражении, замедлившись с 2,8% в мае и оказавшись ниже консенсус-прогноза 2,7%, сообщило Управление национальной статистики (ONS). Показатель по-прежнему превышает целевой уровень Банка Англии в 2%. Базовая инфляция (Core CPI) удержалась на уровне 2,6% г/г — на уровне мая, но выше прогноза 2,5%, тогда как месячный CPI замедлился до 0,1% с 0,2%, совпав с ожиданиями.
На валютном рынке фунт после публикации данных слегка ослаб, хотя GBP/USD в последний раз прибавлял 0,03% за день, до 1,3380. Ранее, 18 июня, Банк Англии сохранил банковскую ставку на уровне 3,75%; решение было принято со счетом 7–2, при этом Меган Грин и Хью Пилл выступили за повышение на 25 б.п. Подразумеваемые рынком ставки указывают почти на 43 б.п. ужесточения к концу года; по GBP/USD выделяются уровни сопротивления 1,3550–1,3560, далее 1,3653 и 1,3868, а поддержки — вблизи 1,3140 и 1,3010; RSI находится чуть ниже 54, ADX — около 18.
Последствия данных по инфляции в Великобритании для рынков деривативов
Мы считаем, что свежие данные по инфляции в Великобритании создают для трейдеров деривативов неоднозначную картину: общий CPI замедлился до 2,6%, тогда как базовая инфляция остается «липкой» на уровне 2,6%. В преддверии ключевого решения Банка Англии по ставке 30 июля такая смесь сигналов делает снижение ставки крайне маловероятным. Мы ожидаем роста волатильности в деривативах на стерлинг в ближайшие две недели по мере того, как участники рынка будут корректировать позиции под потенциально «ястребиное» сохранение ставки.
Исторически подразумеваемая волатильность GBP/USD в среднем повышается на 15–20% в последние пять дней перед решениями Банка Англии. Учитывая, что индекс среднего направленного движения (ADX) сейчас находится на очень низком уровне 18, рынок опционов недооценивает возможные ценовые колебания. Мы рекомендуем опционным трейдерам рассмотреть стратегии long straddle или strangle, чтобы воспользоваться дешевой подразумеваемой волатильностью до заседания регулятора.
Технический взгляд и торговые стратегии по GBP/USD
С точки зрения технических уровней у пары GBP/USD ключевое сопротивление расположено на 1,3550, а уверенная поддержка сформирована вблизи годовых минимумов 1,3140. Для трейдеров фьючерсами мы предлагаем выставлять близкие стоп-лоссы вблизи этих границ, чтобы защититься от внезапных пробоев. «Ястребиный» тон со стороны центрального банка может легко подтолкнуть фунт обратно к 1,3550, особенно если большее число членов Комитета проголосует за повышение ставки.
Свежие данные свопового рынка показывают, что трейдеры снизили оценку вероятности скорого снижения ставки до менее чем 30% против почти 50% ранее в этом году. Этот сдвиг поддерживает более сильный фунт на среднесрочном горизонте, делая колл-опционы на GBP/USD привлекательной сделкой по соотношению риск/доходность. Мы советуем внимательно следить за текущей опорной отметкой 1,3380 в ближайшие дни, чтобы подтвердить краткосрочный направленный уклон.
