Доллар США в среду торговался с небольшим снижением на фоне напряжённости вокруг Ирана и Ормузского пролива, что заставляло рынки сохранять осторожность. Индекс доллара (DXY) опустился в район 101,10–101,13, тогда как EUR/USD укрепился к 1,1410, а USD/JPY удерживался около 163,15. Нефть и драгоценные металлы выросли на опасениях перебоев в поставках энергоносителей: WTI поднялась выше $86,40 за баррель (рост более чем на 2%), а золото прибавило более 1% и приблизилось к $4 135.
Внимание смещается к четверговым данным по первичным заявкам на пособие по безработице в США: прогноз — 212 тыс. против 208 тыс. Рынок ожидает, что Европейский центральный банк сохранит ставку по основным операциям рефинансирования на уровне 2,40%, а ставку по депозитной facility — на уровне 2,25%; в фокусе — пресс-конференция главы ЕЦБ Кристин Лагард. В Великобритании баланс потребительского доверия GfK, как ожидается, улучшится до -21 в июле с -23, в Австралии прирост занятости прогнозируется на уровне 15 тыс. после 40,3 тыс., при безработице 4,4% и доле участия в рабочей силе 66,7%; в Японии базовый CPI (без свежих продуктов) ожидается на уровне 1,6% г/г против 1,4%, а в Канаде розничные продажи прогнозируются на уровне 1,0% м/м после 0,5% (без учёта авто — 1,4% против 0,1%).
Деривативные стратегии на фоне геополитической напряжённости и рисков центробанков
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов позиционироваться на дальнейшее ослабление доллара США, делая ставку на колл-опционы на золото на фоне цен вблизи исторических уровней $4 135. По мере роста спроса на защитные активы из‑за усиления геополитической напряжённости в районе Ормузского пролива золото исторически демонстрировало потенциал роста более чем на 10% в периоды кризисов в цепочках поставок. Также стоит рассмотреть вне денег (out-of-the-money) колл-опционы на нефть WTI, которая поднялась выше $86,40 и остаётся крайне чувствительной к сбоям судоходства на Ближнем Востоке.
В преддверии решения ЕЦБ по ставкам мы советуем покупать краткосрочные стрэддлы по EUR/USD, чтобы воспользоваться ожидаемой волатильностью. При торговле пары около 1,1410 и прогнозе сохранения ставок любой неожиданный «ястребиный» тон Кристин Лагард может спровоцировать резкий выход из диапазона. Исторические данные показывают, что индексы подразумеваемой волатильности по евро в дни решений центробанка часто подскакивают на 15–20%, что делает стратегии покупки премии особенно актуальными.
Возможности в основных и сырьевых валютах
Поскольку USD/JPY держится около многолетних максимумов в районе 163,15, следует подготовиться к потенциальным рискам снижения на фоне японских инфляционных данных и вероятности вмешательства властей. Предыдущие валютные интервенции Японии на многие миллиарды долларов, особенно в моменты ослабления иены ниже исторических порогов, делают покупку пут-опционов на USD/JPY привлекательным хеджем. Если базовый CPI Японии ускорится выше ожидаемых 1,6%, Банк Японии может быть вынужден ужесточить политику раньше, чем закладывает рынок.
Также можно попытаться извлечь выгоду из расхождения динамики «сырьевых» валют, открывая длинные позиции в колл-опционах на канадский доллар (CAD) по мере снижения USD/CAD в сторону 1,4090. Канадская экономика напрямую выигрывает от нефтяного ралли, а предстоящие данные по розничным продажам могут добавить внутренний импульс. При этом мы предлагаем сохранять осторожность по австралийскому доллару в преддверии июньского отчёта по занятости, используя жёсткие стоп-лоссы по опционам на AUD/USD вблизи уровня 0,6995.
