Фунт немного укрепился: в азиатскую сессию в четверг GBP/USD отскочила к отметке около 1,3385 после движения выше 1,3350. Рост был ограничен неоднозначными данными по инфляции в Великобритании и повышенной геополитической неопределённостью на Ближнем Востоке; внимание рынка переключается на отчёт по розничным продажам в Великобритании, который выйдет в пятницу.
По данным ONS, общий индекс потребительских цен (CPI) в июне замедлился до 2,6% г/г против 2,8% в мае — это минимум с марта 2025 года и ниже консенсус-прогноза 2,7%. Базовый CPI сохранился на уровне 2,6% г/г, превысив прогноз 2,5%, тогда как месячный CPI замедлился до 0,1% с 0,2%, совпав с ожиданиями. Рынок ожидает, что на следующей неделе Банк Англии сохранит ставку на уровне 3,75%; Reuters отмечал, что котировки указывали на одно или, возможно, два повышения на 25 б.п. к концу 2026 года, почти без изменений относительно вторника. В геополитике США сообщили о 12-й подряд ночи ударов по Ирану, а также о новых угрозах в связи с любыми атаками в Ормузском проливе; армия Кувейта заявила, что перехватывает враждебные дроны, а агентство Mehr сообщило об ударе по объекту в районе Ахваза.
Рыночный прогноз и денежно-кредитная политика
Мы полагаем, что трейдерам деривативами следует подготовиться к росту волатильности: GBP/USD удерживается вблизи 1,3385 в преддверии завтрашних данных по розничным продажам в Великобритании. С учётом более низкой общей инфляции на уровне 2,6% Банк Англии с высокой вероятностью сохранит процентную ставку на уровне 3,75% на следующей неделе. Эта пауза в ДКП, в сочетании с ослаблением макроданных, существенно ограничивает потенциал роста фунта стерлингов в ближайшей перспективе.
По мере усиления геополитического конфликта на Ближнем Востоке мы ожидаем, что спрос на защитные активы быстро поддержит доллар США. Исторически крупные эскалации в Персидском заливе приводили к росту индекса доллара США (DXY) на 1,5–2% за считанные дни на фоне бегства капитала в «тихую гавань». Такая классическая среда risk-off, вероятно, будет оказывать заметное понижательное давление на пару GBP/USD в ближайшие недели.
Рекомендуемые торговые стратегии на фоне роста рисков
Чтобы воспользоваться этим понижательным давлением, мы рекомендуем трейдерам деривативами покупать вне денег (out-of-the-money) пут-опционы на GBP/USD со сроком экспирации от двух до четырёх недель. Использование медвежьих пут-спредов (bear put spreads) также может помочь снизить влияние роста стоимости implied volatility, которая, как показывают исторические наблюдения, во время активных военных конфликтов увеличивается более чем на 25%. Такая стратегия ограничивает риск и позволяет заработать, если пара снизится обратно к уровню поддержки 1,3200.
Необходимо внимательно следить за завтрашним отчётом по розничным продажам в Великобритании: любые слабые показатели потребительских расходов дополнительно обоснуют короткие позиции. Исторически разочаровывающие данные по рознице в периоды глобальной напряжённости способны провоцировать быстрые распродажи фунта на 100 пунктов. Для управления риском ночных гэпов на этих волатильных рынках критически важно держать плотные стоп-лоссы по любым оставшимся длинным позициям в опционах или фьючерсах.
