Золото удерживалось выше $4 100 в ходе торгов в Азии в четверг после отката от максимума более чем за две недели: рост сдерживали повышающиеся доходности казначейских облигаций США. Нефть подорожала до самого высокого уровня с 11 июня на фоне того, что США и Иран обменялись ударами уже 12-ю ночь подряд, а поддерживаемые Ираном йеменские хуситы объявили блокаду маршрута в Красном море, через который проходит около 7% мировых поставок нефти. Вместе с сокращением судоходства через Ормузский пролив это усилило инфляционные опасения и повысило ожидания более жёсткой политики ФРС. CME FedWatch показывает, что рынки закладывают более 90% вероятности повышения ставки Федрезервом к концу года, удерживая доходность 10-летних UST вблизи двухмесячного максимума, хотя ослабление доллара США оказало слитку некоторую поддержку.
С технической точки зрения XAU/USD взял паузу вблизи $4 155–$4 165, где 200-периодная экспоненциальная скользящая средняя на четырёхчасовом графике совпадает с уровнем коррекции Фибоначчи 23,6% от движения апреля–июня. Индикаторы импульса остаются конструктивными: RSI — около 63, MACD — в положительной зоне, однако для продолжения роста требуется пробой, чтобы развить движение к $4 164,97, а затем к $4 303,59. Поддержка проходит на $3 940,90. В фокусе внимания для краткосрочной волатильности — еженедельные данные США по первичным заявкам на пособие по безработице и заседание ЕЦБ.
Стратегия по золоту и динамика рынка облигаций
На фоне консолидации золота немного выше $4 100 рекомендуем трейдерам на рынке деривативов дождаться подтверждённого пробоя, прежде чем занимать крупные направленные позиции. Ключевой уровень для наблюдения — диапазон сопротивления $4 155–$4 165, который сейчас ограничивает дальнейшее восходящее движение. Если золото закрепится выше этого барьера, целесообразно рассмотреть покупку краткосрочных колл-опционов с ориентиром на следующее важное сопротивление в районе $4 303.
С учётом того, что рынки оценивают вероятность повышения ставки ФРС к концу года в 90%, доходности казначейских бумаг США, вероятно, останутся высокими. Исторически повышенные доходности создают неблагоприятную среду для бездоходных активов, таких как золото, что и объясняет текущую ограниченность роста. Для отыгрыша этой тенденции предлагаем использовать фьючерсы на процентные ставки или занимать короткие позиции в деривативах на казначейские облигации на фоне тестирования доходностью 10-летних бумаг многомесячных максимумов.
Рынок нефти, инфляционные риски и тактическое позиционирование
Эскалация конфликта на Ближнем Востоке заблокировала важные судоходные маршруты, поставив под угрозу почти 7% мировых суточных поставок нефти. Эти перебои подтолкнули нефтяные фьючерсы вверх и вновь разогрели инфляционные опасения, что может вынудить центробанки сохранять жёсткий тон. Рекомендуем использовать колл-опционы на нефть для хеджирования риска внезапных перебоев с предложением, внимательно отслеживая при этом крайне волатильный рынок энергетических деривативов.
Технические индикаторы — в частности RSI на уровне 63 — указывают, что покупатели ещё сохраняют некоторую силу, однако импульс затухает. Если золото не сможет пробить текущее сопротивление и развернётся вниз, следует быть готовыми к откату к сильной опоре на $3 940. В таком сценарии целесообразно использовать пут-опционы для защиты существующих портфелей или для извлечения выгоды из краткосрочной коррекции.
