USD/JPY удерживалась выше 163,90 в четверг и торговалась около 163,95 на фоне укрепления доллара после того, как данные по рынку труда США оказались лучше ожиданий. Число первичных заявок на пособие по безработице снизилось до 187 тыс. за неделю по 18 июля, тогда как прогноз составлял 212 тыс., а предыдущее значение было пересмотрено до 209 тыс. Это стало минимальным уровнем с 1969 года. После публикации доходности казначейских облигаций США выросли, а индекс доллара прибавил 0,4%, что поддержало рост пары, пока рынки оценивали последствия для дальнейшей политики ФРС.
Далее внимание переключается на июньские данные по национальному CPI Японии, которые выйдут позднее в четверг. Базовая инфляция (без учета свежих продуктов) ожидается на уровне 1,6% г/г против 1,4%, при этом предыдущее значение общего показателя составляло 1,5%, а индекс без учета продовольствия и энергии — 1,8%. С технической точки зрения пара остается выше 20-периодной SMA на 162,97 и 100-периодной SMA на 162,28, при этом встречает сопротивление вблизи 163,97 и демонстрирует RSI около 80. Уровни поддержки проходят на 163,65, затем 163,49 и 163,29.
Краткосрочная осторожность и опционные хеджи
Мы рекомендуем трейдерам на срочном рынке проявлять осторожность с прямыми длинными позициями в споте USD/JPY, несмотря на то что сильные данные по рынку труда США подтолкнули пару к 163,95. Индекс относительной силы (RSI) на 4-часовом графике сейчас держится у крайне перекупленного уровня 80, что указывает на высокую вероятность краткосрочной коррекции. Исторически схожие перекупленные условия в этой валютной паре приводили к кратковременным откатам на 100–150 пунктов перед возобновлением более широкого восходящего тренда.
Для хеджирования риска перед публикацией национального CPI Японии стоит рассмотреть покупку краткосрочных пут-опционов на USD/JPY. Если базовая инфляция окажется выше прогноза 1,6%, что может вновь напомнить о неожиданных инфляционных всплесках в Японии в начале 2024 года, Банк Японии может дать сигнал о более быстрых повышениях ставки. Пут-опцион со страйком около 163,00 защитит существующие «бычьи» позиции и при этом позволит заработать в случае резкого укрепления иены.
Стратегии на силу доллара и сделки на пробой
Альтернативно можно воспользоваться силой доллара через операции с фьючерсами на процентные ставки. Падение числа заявок на пособие по безработице в США до 187 000 — уровня, который не наблюдался устойчиво со времен конца 1960-х, — сильно поддерживает сценарий «ставки выше и дольше». Продавая фьючерсы SOFR с экспирацией позднее в этом году, можно занять позицию на случай, если рынок будет закладывать меньшее количество потенциальных снижений ставки ФРС.
Для трейдеров, ожидающих пробоя сопротивления 163,97, мы предлагаем использовать knock-out колл-опционы с барьерами, установленными чуть ниже уровня поддержки 163,29. Такая стратегия ограничивает риски снижения, сохраняя участие в движении к отметке 165,00, если доходности UST продолжат рост. Исторически, когда индекс доллара растет на 0,4% и более за одну сессию, импульс часто сохраняется в течение следующих двух недель.
