Акции Berkshire Hathaway: что это такое, кому они принадлежат и какие акции входят в крупнейшие позиции её портфеля

Berkshire Hathaway — американская холдинговая компания (компания, которая владеет другими компаниями) и крупная группа разнопрофильных бизнесов. Её акции торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) под тикерами BRK.A и BRK.B. Рыночная стоимость компании (market cap — цена всех акций компании на рынке) на июль 2026 года — около $1,06 трлн. Она полностью владеет такими бизнесами, как GEICO, BNSF Railway и Berkshire Hathaway Energy, а также отдельно управляет портфелем акций публичных компаний на $263,1 млрд. Уоррен Баффет — председатель совета директоров; Грег Абель стал генеральным директором (CEO) в январе 2026 года.

Обычно компания занимается чем-то одним. Berkshire Hathaway больше похожа на маленькую экономику с биржевым тикером. С одной стороны — около 190 компаний, которыми она владеет полностью: они продают автострахование, перевозят грузы, вырабатывают электричество, делают кирпичи, продают сладости и управляют заправками для грузовиков. С другой стороны — концентрированный набор акций публичных компаний, который Баффет и его команда собирали десятилетиями. Покупка акций Berkshire — это не ставка на один товар или отрасль. Это ставка на то, как руководство распределяет капитал (capital allocation — решение, куда направлять деньги: в покупку компаний, акции, выкуп своих акций, накопление наличных), и на качество решений людей, которые этим управляют.

Вторая часть — портфель публичных акций — то, за чем рынок следит особенно внимательно, потому что по закону Berkshire должна публиковать его каждый квартал в отчёте Form 13F (форма 13F — квартальный отчёт для регулятора США, где крупные управляющие раскрывают часть своих позиций в акциях США). В этом материале разобрано, что такое Berkshire Hathaway, кто реально владеет компанией, какие акции входят в портфель по последнему 13F, какая доля портфеля приходится на каждую позицию и сколько денег вложено. Также описана логика таких инвестиций. В конце — как купить акции Berkshire Hathaway, какие риски учитывать и как торговать ими как CFD у VT Markets.

Ключевые моменты

• Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, BRK.B) — холдинговая компания с рыночной стоимостью около $1,06 трлн. BRK.A закрылась на $733 526 21 июля 2026 года. BRK.B закрылась на $489,39 22 июля 2026 года.
• Согласно отчёту Form 13F (квартальное раскрытие части портфеля акций США), портфель акций оценивался в $263,1 млрд на 31 марта 2026 года и включал всего 26 компаний.
• Топ-5 позиций — 67,1% портфеля: Apple (21,99%), American Express (17,43%), Coca-Cola (11,56%), Bank of America (9,52%) и Chevron (6,64%).
• Уоррен Баффет остаётся председателем и крупнейшим акционером: около 188 000 акций класса A общей стоимостью примерно $138 млрд. Это даёт ему около 30% голосов. Грег Абель стал CEO 1 января 2026 года.
• Запас наличных и краткосрочных казначейских облигаций США (Treasuries — государственные долговые бумаги США, обычно считаются самым надёжным активом) достиг рекордных $397,4 млрд в 1 квартале 2026 года. То есть наличных примерно в 1,5 раза больше, чем вложений в публичные акции.
• 1 квартал 2026 года стал одним из самых активных периодов «чистки» портфеля: из 15 компаний вышли полностью (включая Visa, Mastercard, Amazon и UnitedHealth), а доля Alphabet выросла более чем втрое.
• Частные инвесторы могут получить доступ к Berkshire Hathaway, купив акции BRK.B, или торговать ими как CFD на акции (CFD, контракт на разницу — сделка на изменение цены без владения самой акцией; можно открывать покупки и продажи, часто с кредитным плечом).

Что такое Berkshire Hathaway? Неудачная текстильная фабрика, которая стала конгломератом на $1 трлн

Berkshire Hathaway — диверсифицированная холдинговая компания со штаб-квартирой в Омахе, штат Небраска. У неё нет одного «главного» продукта. Вместо этого она владеет контрольными долями (контроль — достаточно акций, чтобы фактически управлять компанией) во многих частных бизнесах и меньшими долями в десятках публичных компаний. Финансируются эти вложения в основном деньгами, которые приносит страховой бизнес.

История компании не выглядит эффектно. Berkshire Hathaway была убыточным производителем текстиля в Новой Англии, когда Уоррен Баффет начал покупать её акции в начале 1960‑х. Он получил контроль в 1965 году, затем в течение следующих двух десятилетий постепенно закрыл текстильное направление и использовал компанию как «платформу» для покупки других бизнесов. Первая покупка в страховании — National Indemnity в 1967 году — задала модель, по которой компания работает до сих пор.

За 2025 финансовый год Berkshire сообщила о выручке $371,4 млрд и чистой прибыли, относящейся к акционерам, $66,97 млрд (чистая прибыль — итоговый финансовый результат после всех расходов и налогов). Это ниже, чем $89 млрд годом ранее, в основном из‑за переоценки рыночной стоимости её пакета акций (mark-to-market — бухгалтерский пересчёт стоимости активов по текущей рыночной цене).

Два «двигателя» внутри Berkshire Hathaway

Чтобы понять акции Berkshire Hathaway, важно разделить, что именно вы покупаете.

Двигатель 1: операционные компании, которыми Berkshire владеет полностью. Их результаты входят в общий финансовый отчёт компании и не показываются в 13F. Примеры:

В октябре 2025 года Berkshire согласилась купить OxyChem — химическое подразделение Occidental Petroleum — за $9,7 млрд. Это крупнейшая сделка компании за три года.

Двигатель 2: портфель акций публичных компаний. Это корзина ликвидных акций (их можно быстро купить и продать на бирже) на $263,1 млрд, которую раскрывают в 13F каждый квартал. Обычно именно её имеют в виду, когда говорят «портфель Уоррена Баффета».

Связующее звено между двумя частями — страховой «флоат» (float — деньги страховых клиентов, полученные в виде взносов сейчас, но которые могут понадобиться для выплат позже). Пока выплаты не сделаны, Berkshire держит эти средства и может их инвестировать. По сути это очень дешёвый и долгосрочный источник заёмных денег, который частный инвестор повторить почти не может.

Акции Berkshire Hathaway в цифрах (июль 2026)

BRK.A против BRK.B: почему одни акции стоят $733 000, а другие — $489

Berkshire никогда не делила акции класса A (split — дробление акций, когда цена одной акции уменьшается, но общая стоимость доли не меняется). Баффет объяснял это так: высокая цена отпугивает краткосрочных спекулянтов и привлекает владельцев, готовых держать акции долго. Из‑за этого акции стали недоступны большинству частных инвесторов, поэтому в 1996 году Berkshire создала акции класса B.

Важна именно односторонняя конвертация. Баффет использует её для благотворительности: переводит акции класса A в класс B и затем дарит акции класса B. Это также означает, что со временем доля голосов класса A постепенно уменьшается.

Для большинства частных инвесторов и трейдеров CFD важнее BRK.B. Эти акции почти полностью повторяют динамику BRK.A, но стоят примерно в 1/1 500 от цены.

Кто владеет Berkshire Hathaway?

Berkshire Hathaway принадлежит одному очень крупному частному владельцу, трём крупнейшим управляющим индексными фондами и множеству частных акционеров. Из‑за двух классов акций доля в экономике компании и контроль голосов заметно различаются.

Уоррен Баффет: крупнейший акционер и постепенно раздаёт долю

Уоррен Баффет остаётся крупнейшим акционером Berkshire и председателем совета директоров. После пожертвования в июле 2026 года у него примерно 188 000 акций класса A стоимостью около $138 млрд, что даёт около 30% голосов.

Эта доля уменьшается намеренно. 14 июля 2026 года Баффет перевёл 8 000 акций класса A в 12 млн акций класса B и пожертвовал все 12 млн (примерно на $6 млрд) четырём семейным фондам:

Фонд Bill & Melinda Gates Foundation, который почти 20 лет получал ежегодные пожертвования Баффета, в этот раз не участвовал. Баффет говорил, что хочет полностью передать оставшуюся долю к концу 2034 года.

Для тех, кто покупает акции Berkshire сейчас, это важный фактор. В ближайшие годы на рынок будет регулярно поступать большой объём акций класса B. А доля голосов Баффета, которая раньше защищала компанию от давления «активистов» (активист‑инвестор — крупный инвестор, который требует изменить стратегию, продать части бизнеса или разделить компанию), будет уменьшаться.

Грег Абель и управление после Баффета

Грег Абель стал CEO Berkshire Hathaway 1 января 2026 года; преемником его назвали в мае 2025-го. Баффет остался председателем. Ранее Абель возглавлял Berkshire Hathaway Energy и курировал все нестраховые направления.

Абель владеет менее чем 1% акций Berkshire Hathaway. Это и есть ключевое изменение в управлении: распределением капитала теперь занимается руководитель без большой доли владения, а доля председателя постепенно раздаётся.

На ежегодной встрече в мае 2026 года Абель заявил, что не планирует разделять Berkshire на части, и подчеркнул преемственность подхода Баффета. Его описывают как более «практичного» управленца: он сильнее контролирует руководителей дочерних компаний и продвигает совместную работу бизнесов. Баффет отдельно говорил, что после его смерти его сын Ховард Баффет должен стать неисполнительным председателем (то есть без роли в ежедневном управлении) и следить за культурой компании.

Гиганты индексных фондов

Поскольку Berkshire — один из крупнейших компонентов индекса S&P 500, пассивные фонды (пассивные — просто повторяют индекс, а не выбирают акции вручную) держат в ней огромные доли. По последним раскрытиям:

Vanguard и BlackRock вместе контролируют более 12% акций в обращении, почти полностью через индексные продукты. Это не ставка на Баффета, а «автоматическая» доля из‑за веса Berkshire в индексе.

Топ акций в портфеле Berkshire Hathaway: где размещены $263 млрд

Отчёт Berkshire за 1 квартал 2026 года по Form 13F, поданный в SEC (SEC — комиссия США по ценным бумагам) 15 мая 2026 года и отражающий позиции на 31 марта 2026 года, показывает портфель на $263,1 млрд в 26 компаниях. Это меньше, чем $274,2 млрд и 39 компаний на конец декабря 2025 года.

Главная особенность — сильная концентрация. Три крупнейшие позиции — 51% портфеля, топ-5 — 67,1%, топ-10 — 91,1%. Остальные 16 компаний делят меньше 9% портфеля.

Полная таблица портфеля: крупнейшие позиции Berkshire Hathaway (31 марта 2026)

Источник: Berkshire Hathaway Inc., Form 13F-HR, подан 15 мая 2026 года, позиции на 31 марта 2026 года. Данные объединяют разные классы акций и отдельные управляемые счета.

Концентрация по секторам

Если сгруппировать портфель по секторам (сектор — группа компаний одной сферы), видно, во что Berkshire верит больше всего:

Около двух третей портфеля лежит всего в двух группах: финансовые сервисы и технологические компании, работающие с потребителями. Это отражает предпочтение Баффета к бизнесам «как платная дорога»: они берут небольшую плату с огромного потока операций и не вынуждены каждый раз заново «выигрывать» клиента.

Объяснение 10 крупнейших позиций Berkshire Hathaway

Таблица показывает, чем владеет Berkshire. Но не объясняет почему. Каждая из десяти крупнейших позиций покупалась по конкретной причине и часто удерживается десятилетиями. Если смотреть по убыванию размера, это похоже на историю того, что в подходе Баффета менялось, а что оставалось прежним.

1. Apple (AAPL): 21,99% портфеля, $57,84 млрд

Позиция: 227 917 808 акций, около 1,6% Apple.

Apple — крупнейшая позиция Berkshire с 2018 года и остаётся ею, хотя часть акций продавали несколько лет. Первую покупку сделали в 2016 году, что удивило рынок: Баффет обычно избегал технологий. Он объяснял это так: Apple — не «рискованная технологическая» компания, а компания потребительских товаров, у которой есть «защита» за счёт сложности смены продукта (switching costs — неудобства и потери при переходе на другого производителя). Люди не выбирают iPhone так же, как ноутбук: экосистема, фото, сообщения и приложения удерживают их.

На пике позиция превышала 900 млн акций (с учётом сплитов). С тех пор Berkshire сократила её примерно на 75%, особенно активно в 2024 году, зафиксировав большую прибыль и крупные налоги. Баффет говорил, что часть продаж связана с ожиданиями роста налога на прибыль от продажи активов в США (capital gains tax — налог на прибыль от роста цены акций), а не с ухудшением взгляда на Apple.

Вывод: даже после крупнейшего сокращения позиции Apple всё равно — более 20% портфеля. Значит, дело было в размере позиции и налогах, а не в отказе от идеи. Дивиденды Apple при текущем количестве акций дают Berkshire примерно $250 млн в год.

2. American Express (AXP): 17,43% портфеля, $45,86 млрд

Позиция: 151 610 700 акций, примерно 22% American Express.

Эта позиция лучше всего показывает отношение Баффета ко времени. Berkshire накапливала долю в Amex в 1991–1995 годах примерно за $1,29 млрд. Сейчас она стоит $45,86 млрд — рост более чем в 35 раз. И уже много лет Berkshire не покупает и не продаёт эти акции.

Количество акций у Berkshire не меняется, а Amex выкупает свои акции на рынке (buyback — компания покупает свои акции, уменьшая их число). Поэтому доля Berkshire в компании растёт сама собой.

В 2025 году Amex выплатила Berkshire около $479 млн дивидендов.

Вывод: Amex — «закрытая» платёжная сеть (closed-loop — компания и выпускает карты, и обрабатывает платежи) с сильным брендом и аудиторией клиентов с более высокой платёжной дисциплиной. Это бизнес, который зарабатывает на комиссии и бренде — то, за что Баффет готов платить.

3. Coca-Cola (KO): 11,56% портфеля, $30,42 млрд

Позиция: 400 000 000 акций, без изменений с 1994 года.

Coca-Cola — лучший пример подхода Баффета «держать долго». Berkshire купила акции после обвала 1987 года и закончила накапливать в 1994‑м, потратив примерно $1,3 млрд. Позиция не менялась более 30 лет и сейчас стоит $30,42 млрд.

Только за 2025 год Coca-Cola выплатила Berkshire $816 млн дивидендов. Относительно исходных затрат это примерно 63% в год (yield on cost — доходность на первоначальную цену покупки, а не на текущую цену).

Вывод: идея не в том, что Coca-Cola быстро растёт. Идея в том, что бренд и сеть продаж делают денежные потоки очень стабильными, а дивиденды со временем растут. Если вы покупали давно, этот денежный поток может стать намного больше, чем первоначальная цена покупки.

4. Bank of America (BAC): 9,52% портфеля, $25,04 млрд

Позиция: 513 624 165 акций, около 7% Bank of America.

Позиция Bank of America началась в 2011 году: Баффет вложил $5 млрд в момент недоверия к банкам после кризиса. В обмен он получил привилегированные акции (preferred — тип акций, который обычно даёт фиксированный дивиденд) и варранты (warrant — право купить акции по заранее оговорённой цене). Он использовал варранты в 2017 году по цене ниже рыночной. Так спасательный пакет превратился в одну из крупнейших долей Berkshire, примерно за $14,6 млрд.

С середины 2024 года Berkshire постепенно сокращает долю. В 1 квартале 2026 года снижение было небольшим — около 0,7%.

Вывод: BAC — ставка на американского потребителя и на процентные ставки. Большая база дешёвых депозитов приносит больше дохода при росте ставок. То, что Berkshire держит этот банк, одновременно распродав почти все другие крупные финансовые позиции, показывает: она считает крупные депозитные банки отдельной категорией.

5. Chevron (CVX): 6,64% портфеля, $17,46 млрд

Позиция: 84 375 856 акций, снижена на 35,2% в 1 квартале 2026 года.

Chevron была основной «энергетической» ставкой Berkshire после пандемии. Позицию быстро нарастили в 2020–2022 годах, исходя из того, что спрос на энергию будет расти быстрее, чем инвестиции в добычу. Chevron — крупная интегрированная нефтегазовая компания (integrated — работает и в добыче, и в переработке, и в продаже), с активами в Пермском бассейне, сильным балансом и длительной историей роста дивидендов.

В 1 квартале 2026 года произошло крупнейшее квартальное сокращение: продали более 45 млн акций. В целом Berkshire заметно снизила долю нефтяных акций.

6. Occidental Petroleum (OXY): 6,55% портфеля, $17,22 млрд

Позиция: 264 941 431 акция, примерно 26,6% Occidental, плюс $8,5 млрд в привилегированных акциях и варрантах.

В Occidental Berkshire ведёт себя скорее как партнёр, чем как обычный инвестор. Отношения начались в 2019 году, когда Berkshire помогла профинансировать покупку Anadarko: $10 млрд в обмен на привилегированные акции с фиксированной выплатой 8% (coupon — фиксированный процент по выплатам) и варранты. Затем Berkshire увеличила долю в обычных акциях до более чем четверти компании и получила разрешение регулятора увеличивать долю до 50%.

Одни только привилегированные акции приносят около $680 млн дивидендов в год. Occidental планирует начать выкупать их обратно с 2029 года. Отдельно Berkshire в октябре 2025 года согласилась купить химический бизнес OxyChem за $9,7 млрд: это даёт Occidental деньги для снижения долга, а Berkshire — ещё один бизнес в полной собственности.

Вывод: эта позиция устроена иначе, чем Chevron. Chevron — ликвидная позиция, которую можно быстро сокращать. Occidental — стратегическая связка: привилегированные акции, варранты, обычные акции и сделка по покупке бизнеса. То, что Berkshire резко сократила Chevron и не тронула Occidental, — один из самых важных сигналов в отчёте за 1 квартал 2026 года.

7. Alphabet (GOOGL): 6,32% портфеля, $16,63 млрд

Позиция: 57 835 013 акций классов A и C, рост с 17 846 142 акций — увеличение на 224%.

Alphabet — самая значимая «новая» позиция. Berkshire начала покупать её в 3 квартале 2025 года, а в 1 квартале 2026‑го увеличила долю более чем в три раза, докупив около 40 млн акций. Это подняло Alphabet до пятой по величине позиции портфеля.

Покупка важна символически. Баффет не раз говорил, что отказ от Google был одной из его больших ошибок: GEICO много платила Google за рекламу в поиске, но он не сделал вывод вовремя. Агрессивная покупка в 2026 году, когда рынок обсуждал, не «съедят» ли чат-боты на базе ИИ (AI chatbots — программы, которые отвечают на вопросы) поисковый бизнес, означает ставку на то, что поиск и реклама останутся сильными, а собственные ИИ‑разработки Alphabet недооценены.

Вывод: это также признак влияния команды управляющих, не связанных лично с Баффетом. Тодд Комбс и Тед Вешлер исторически сильнее вовлечены в технологические позиции, и именно такой портфель достанется Грегу Абелю.

8. Chubb (CB): 4,24% портфеля, $11,16 млрд

Позиция: 34 249 183 акции, примерно 9% Chubb.

Berkshire накапливала эту позицию «втихую» в 2023–2024 годах, используя редкое разрешение SEC на временную конфиденциальность (это позволяло не раскрывать позицию в 13F, пока её собирают). О доле стало известно только в мае 2024 года.

Chubb — крупнейшая в мире публичная страховая компания по страхованию имущества и ответственности (property and casualty — страхование имущества и ответственности перед третьими лицами). У неё строгий подход к оценке рисков и сильный международный бизнес. Это логично для Berkshire: она сама страховщик и хорошо понимает этот рынок.

9. Moody’s (MCO): 4,09% портфеля, $10,76 млрд

Позиция: 24 669 778 акций, примерно 14% Moody’s.

Berkshire почти не покупала эту долю активно. Она появилась в 2000 году, когда Dun & Bradstreet выделила Moody’s в отдельную компанию (spin-off — выделение бизнеса в отдельную компанию). Berkshire просто сохранила акции и почти не трогала их, и позиция выросла до $10,76 млрд.

Moody’s — пример «классического» бизнеса Баффета: рынок кредитных рейтингов (credit ratings — оценка надёжности заёмщика) фактически делят две компании — Moody’s и S&P Global. Правила и практика рынка делают рейтинги почти обязательными для выпуска облигаций (debt issuance — выпуск долговых бумаг). Бизнесу нужно мало капитала, а прибыльность высокая. Компания берёт «плату» с потока выпуска долгов в мире.

10. Kraft Heinz (KHC): 2,78% портфеля, $7,32 млрд

Позиция: 325 634 818 акций, примерно 27% Kraft Heinz.

Kraft Heinz — позиция, по которой Баффет чаще всего признавал ошибку. Berkshire вместе с 3G Capital объединила Kraft и Heinz в 2015 году и получила крупную долю. Позже Баффет говорил, что Berkshire переплатила за Kraft. Затем последовали многомиллиардные списания стоимости (writedown — признание, что актив стоит меньше, чем считалось) из‑за конкуренции более дешёвых марок и изменения вкусов покупателей.

Вывод: то, что позиция остаётся в портфеле, само по себе полезно. Она слишком большая, чтобы выйти без влияния на цену, а доля 27% делает Berkshire скорее «внутренним» участником, чем пассивным инвестором. Это напоминание: даже строгая стратегия иногда ошибается, а концентрация усиливает и успехи, и провалы.

Остальные позиции: с 11 по 26

В «хвосте» портфеля заметнее решения управляющих, не являющихся Баффетом, и особенности структуры:

• DaVita (1,76%): Berkshire владеет более чем 40% компании, которая оказывает услуги диализа (dialysis — процедура очистки крови при проблемах с почками). Это самая высокая доля владения среди публичных позиций. Есть соглашение-ограничение (standstill — договор, который ограничивает рост доли). Поэтому количество акций Berkshire постепенно снижается: DaVita выкупает свои акции, а Berkshire продаёт ровно столько, чтобы оставаться ниже лимита.
• Kroger (1,38%) и Delta Air Lines (1,01%): продуктовый ритейл как более защитная история и неожиданный возврат в авиакомпании. Delta — крупнейшая новая позиция 1 квартала 2026 года на $2,65 млрд. Это заметно, потому что Баффет продал все крупные авиакомпании США в 2020 году и называл сектор ошибкой.
• SiriusXM (1,09%): Berkshire держит около трети компании, и эта доля в значительной мере досталась через реструктуризацию Liberty Media, а не через прямую покупку.
• VeriSign (0,85%): единственный оператор реестра доменов .com и .net по контракту с правительством США, с прописанным ростом цен. Фактически монополия.
• Строительство жилья и материалы: Lennar, NVR