USD/CHF в пятницу почти не изменился: более мягкие цены на нефть оказали умеренное давление на доллар США и доходности американских гособлигаций, тогда как ожидания более жёсткой политики ФРС и война на Ближнем Востоке поддержали котировки. Пара торговалась вблизи 0,8166, отступив от 0,8185 — максимума с июня 2025 года. Индекс доллара США (DXY) находился около 101,35, снизившись на 0,10% за день. В геополитике Дональд Трамп заявил, что Си Цзиньпин и Владимир Путин сказали ему, что их страны не будут поставлять оружие Ирану, тогда как глава МИД Ирана сообщил, что обсуждения с Пакистаном охватывали инициативы и предложения, и назвал подход Вашингтона препятствием.
Нефть слегка подешевела, но за месяц остаётся примерно на 25% выше на фоне рисков конфликта, угрожающих маршрутам через Ормузский пролив и Баб-эль-Мандеб; WTI торговалась вблизи $87,50 после кратковременного подъёма выше $92,00 в четверг — максимума с 11 июня. Инструмент CME FedWatch показывал 80%-ную вероятность повышения ставки в сентябре, несмотря на ожидания, что ФРС сохранит ставку на заседании 28–29 июля. Предварительный композитный PMI от S&P Global в июле вырос до 53,6 с 51,9, показатель услуг поднялся до 53,6 с 51,2, а производственный PMI немного снизился до 53,8 с 53,9; ФРС нацелена на инфляцию 2% и также может использовать QE или QT для влияния на финансовые условия.
Стратегия торговли USD/CHF в условиях волатильного рынка
Мы рекомендуем трейдерам, работающим с деривативами, готовиться к повышенной волатильности USD/CHF, поскольку пара удерживается около 0,8166 — вблизи максимума с июня 2025 года. Хотя временная коррекция в нефти West Texas Intermediate до $87,50 ограничила немедленный потенциал укрепления доллара, сохраняющаяся геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке продолжает поддерживать «гринбек». Трейдерам стоит рассматривать покупки на снижениях, используя близкие стоп-лоссы в районе поддержки 0,8120 для контроля рисков резких «тихогаванских» движений.
На фоне роста цен на нефть примерно на 25% в этом месяце инфляционное давление со стороны энергоносителей заставляет ФРС пересматривать траекторию денежно-кредитной политики. Мы считаем, что этот ценовой скачок делает рыночное ожидание (80%) повышения ставки в сентябре весьма реалистичным, даже если Федрезерв сохранит ставку на заседании 28–29 июля на следующей неделе. Опционным трейдерам стоит рассмотреть позиционирование на укрепление доллара через покупку вне денег (out-of-the-money) колл-опционов на USD со сроком экспирации в конце сентября.
Данные и факторы политики, поддерживающие «бычий» взгляд на USD
Свежая макростатистика дополнительно подкрепляет наш «бычий» взгляд на доллар: в частности, композитный PMI США от S&P Global поднялся до восьмимесячного максимума 53,6. Эта устойчивость экономики, в сочетании с «ястребиным» сдвигом в Федеральном комитете по операциям на открытом рынке (FOMC), удерживает индекс доллара США вблизи 101,35. Мы рекомендуем нацеливаться на краткосрочные длинные позиции по USD против швейцарского франка, поскольку расширение дифференциала процентных ставок исторически играет в пользу «гринбека».
Однако необходимо сохранять осторожность из-за возможных внезапных геополитических сдвигов, особенно на фоне дипломатических посреднических усилий с участием Ирана и его соседей. Любая резкая деэскалация может быстро вернуть цены на нефть к уровню начала года — около $75 за баррель — и потянуть вниз доллар вслед за ними. Для хеджирования этого риска мы советуем сохранять сбалансированный портфель с короткими по сроку колл-опционами на CHF, чтобы защититься от возможных резких «тихогаванских» притоков обратно в швейцарскую валюту.
