EUR/USD расширила умеренный бычий разрыв и в ходе азиатских торгов в понедельник вновь поднялась выше 1,1400 на фоне ослабления доллара США — инвесторы вновь поверили в возможность дипломатического урегулирования американо-иранского конфликта, который длится уже пятый месяц. Вашингтон поздно вечером в пятницу приостановил бомбардировочную кампанию после 13 ночей подряд ударов по иранским целям, а Тегеран затем приостановил ответные атаки по союзникам США на Ближнем Востоке. Этот разворот усилил давление на защитный USD и поддержал общий спрос на риск.
Деэскалация также спровоцировала резкое снижение цен на нефть, ослабив инфляционные опасения и умерив ожидания повышения ставок ФРС. На этом фоне индекс доллара (DXY) отошёл от области месячного максимума, протестированной на прошлой неделе, хотя трейдеры сохраняли осторожность в преддверии решения Федрезерва, которое будет объявлено по итогам двухдневного заседания в среду. В центре внимания также остаются события на Ближнем Востоке: они способны изменить краткосрочный спрос на доллар и повысить волатильность в EUR/USD.
Краткосрочные стратегии на волатильности в EUR/USD
На фоне того, как сегодня пара EUR/USD пробивает уровень 1,1400 вверх, мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов сфокусироваться на краткосрочных стратегиях, ориентированных на волатильность. Внезапная пауза в американо-иранском конфликте снизила индекс доллара США (DXY) от недавнего месячного пика вблизи 104,50. Чтобы воспользоваться резкой сменой импульса до решения ФРС в среду, стоит рассмотреть покупку краткосрочных «стрэддлов», позволяющих заработать на сильном движении в любую сторону.
При том что рынок в целом ожидает сохранения ставок ФРС без изменений, мы рекомендуем учитывать вероятность падения вменённой волатильности сразу после объявления решения. Исторически недельная вменённая волатильность EUR/USD нередко повышается на 15–20% в преддверии важных заседаний Федрезерва, после чего снижается («схлопывается») по мере прояснения траектории политики. Эффект типичного «volatility crush» можно попытаться монетизировать, продавая премию через «железные кондоры» или календарные спрэды после того, как уляжется первоначальная рыночная реакция.
Макрофакторы и подходы к управлению рисками
Резкое снижение цен на нефть — котировки недавно просели более чем на 5%, вернувшись к диапазону около $75 за баррель, — заметно смягчило глобальные инфляционные ожидания. Поскольку удешевление энергии снижает краткосрочное давление на ФРС в части повышения ставок, следует ожидать сохранения в ближайшей перспективе понижательного давления на «гринбек». Трейдеры деривативами могут выразить эту позицию через покупку колл-опционов на евро «вне денег» с ориентиром на уровень 1,1550 в горизонте ближайших двух недель.
Также следует подготовиться к высокой вероятности разногласий внутри ФРС, особенно с учётом потенциальных несогласных голосов со стороны «ястребов», таких как Хаммак и Логан. Подобные расхождения нередко провоцируют резкие внутридневные развороты тренда, способные быстро «обнулить» чрезмерно закредитованные позиции. Для защиты портфелей от неожиданно жёсткого тона со стороны председателя Уорша следует держать жёсткие стоп-лоссы по всем спотовым позициям и строго контролировать плечо в опционных стратегиях.
