Золото (XAU/USD) продолжило рост вторую сессию подряд, торгуясь в районе 4 103 долл. за тройскую унцию в ходе азиатских торгов в понедельник. Движение последовало за резким падением цен на нефть, что ослабило опасения по поводу инфляции и перспективы более высоких процентных ставок после паузы в военных действиях между США и Ираном на выходных.
Теперь внимание переключается на насыщенный календарь макро- и политических событий, способных повысить волатильность. Рынки оценивают решения центральных банков — Федеральной резервной системы (ФРС), Банка Англии (BoE) и Банка Японии (BoJ) — наряду с ключевыми данными, включая ВВП США и базовый индекс PCE США, а также публикации CPI по еврозоне и Австралии. В геополитике: поздно вечером в пятницу США приостановили двухнедельную кампанию бомбардировок против Ирана, а Тегеран вторую ночь подряд воздержался от ответных ударов по ближневосточным союзникам Вашингтона. Reuters также сообщил, что Иран придерживается политики «удар за удар», что подразумевает паузу в операциях при прекращении американских ударов.
Стратегии для трейдеров деривативами в условиях волатильности
Мы рекомендуем трейдерам деривативами подготовиться к резким колебаниям, поскольку золото удерживается вблизи исторической отметки 4 103 долл. за тройскую унцию. Внезапная пауза в противостоянии США и Ирана охладила нефтяные цены, однако это временное облегчение может быстро смениться обратным движением, если переговоры зайдут в тупик. Для хеджирования подобных внезапных геополитических сдвигов мы рекомендуем использовать краткосрочные опционы, позволяющие заработать на быстрых ценовых перестройках без привязки к фиксированному долгосрочному направлению.
Поскольку на этой неделе проходят заседания ФРС, Банка Англии и Банка Японии, неопределенность в денежно-кредитной политике находится на пике. Предстоящие данные по ВВП США и базовой инфляции PCE, вероятно, будут определять, сохранят ли крупнейшие центробанки ставки на текущих уровнях или перейдут к снижению, напрямую влияя на привлекательность золота с точки зрения доходности. Мы предлагаем выстраивать стратегии на рост волатильности, например «стрэддлы», чтобы извлечь выгоду из неизбежного пробоя независимо от того, в какую сторону «лягут» данные.
Исторические закономерности волатильности и торговые ориентиры
Исторически золото склонно демонстрировать средние недельные колебания цены в диапазоне 3%–5% в недели, когда решения принимают сразу несколько центральных банков. Если обратиться к аналогичным высокозначимым макроэкономическим неделям за последние два года, подразумеваемая волатильность опционов на золото регулярно подскакивала более чем на 20% непосредственно перед объявлениями ФРС. Мы считаем, что позиционирование на расширение индекса волатильности золота (GVZ) сейчас является сделкой с высокой вероятностью.
Для трейдеров фьючерсами ключевым для управления риском снижения в ближайшие недели станет удержание жестких стоп-лоссов чуть ниже уровня поддержки 4 050 долл. Если инфляционные отчеты окажутся «горячее» ожиданий, золото может столкнуться с быстрой технической коррекцией в сторону 50-дневной скользящей средней. Напротив, мы ожидаем, что любые признаки «голубиного» разворота со стороны мировых центробанков спровоцируют мощную волну импульсных покупок к уровню 4 200 долл.
